2023年华原股份新股申购报告 柴油滤清器营收占比增至四成.docxVIP

2023年华原股份新股申购报告 柴油滤清器营收占比增至四成 1、华原股份：柴油滤清器毛利贡献56%，募投优化产品结构 1.1、经营概况：滤清器“小巨人”，实际控制人为广西国资委 华原股份主要从事车用、非道路移动机械用滤清器和工业用过滤设备的研发、 制造和销售。公司已通过 ISO9001:2015、 IATF 16949:2016 质量体系认证，曾荣获 “广西科学技术进步奖”、“广西智能工厂示范企业”、“广西壮族自治区技术创新示 范企业”、“中国商用车后市场最具影响力品牌奖”、“广西壮族自治区主席质量奖提 名奖”、“玉林市市长质量奖”等荣誉，并被认定为“2020 年度广西壮族自治区‘专 精特新’中小企业”、国家第三批“专精特新‘小巨人’”企业、国家“科改示范企 业”。 在产品的效果检验与质量控制方面，公司可对滤清器产品或部件的过滤效率、 容尘量、油水分离效率、油气分离效率进行测定，对大型液压工程滤芯进行测试评 估，对高端纳米滤材微观结构进行研究，为新产品的研发和质量控制提供基础数据。 目前，公司在生产中已全面运用“颗粒计数法”结合“重量法”对滤清器的过滤效 率进行检测，公司也是国内首批推出符合“国六”和“T4”发动机标准配套滤清器 产品的企业。 在下游客户覆盖行业方面，公司的客户包括国内主流整车厂、发动机主机厂， 电力企业的发电机组、燃汽轮机组。主要客户包括广西玉柴机器股份有限公司、东 风商用车有限公司、安徽全柴动力股份有限公司、昆明云内动力股份有限公司等行 业知名企业。 在推动行业发展方面，华原股份是中国内燃机学会基础件分会滤清器专业委员 会主任委员、全国内燃机标准化技术委员会内燃机滤清器工作组组长单位、中国内 燃机工业协会滤清器分会理事单位，自 2013 年以来共承担 2 项国家科研项目，牵头 或参与修订国家标准 6 项、机械行业标准 24 项。 股权结构上，广西玉柴机器集团有限公司直接持有公司 7,312.00 万股股份，占 比 56.74%，为控股股东。广西玉柴机器集团有限公司是省属国有控股企业，由广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员履行出资人职责。广西国资委合计控制 玉柴集团 93.45%股权。因此，华原股份的实际控制人为广西国资委。 1.2、产品梳理：机油+柴油+空气滤清器，柴油滤清器营收占比增至四成 华原股份的产品主要包括机油滤清器、柴油滤清器、空气滤清器三大类，以及 燃气滤清器、液压过滤器、工业用过滤器等其他过滤产品，共 3,000 多个品种型号， 广泛用于商用车、工程机械、农业机械、空气压缩机、燃气轮机组等动力和工业设 备领域。 （1） 机油滤清器 机油滤清器是内燃式发动机润滑系统的关键零部件，主要用于滤除机油 中的有害杂质，避免运动部件磨损，确保发动机长期可靠运转。 公司的机油滤清器产品密封件均采用耐热油老化性能优越的橡胶材质， 滤芯两端采用耐高温、耐油胶水粘接，具有高硬度、高耐老化的特点； 外壳采用加厚钢板制作提升强度；滤芯中心管采用加厚钢带卷绕成形， 采用高强度钢板辊压结构，提升抗压能力；滤芯外侧采用耐高温胶线缠 绕固定折距，避免并折，有效降低产品阻力。 公司的长寿命机油滤清器产品在原有产品基础上，滤材采用多层复合梯 度技术制造，有效提升过滤精度、降低阻力、提高容尘量和耐热油老化 性能；滤芯采用热熔胶固定折距工艺，滤纸背面采用不锈钢丝网支撑，延长使用寿命；密封件均采用耐热油老化性能优越的 AEM 橡胶，密封 保障较好。 （2） 燃油滤清器 燃油滤清器的作用是滤除发动机燃油系统中的有害颗粒和水分，以保护 发动机的重要零部件，减少磨损、避免堵塞，把燃油中含有的氧化铁滤 除。 燃油滤清器包括柴油滤清器、汽油滤清器、燃气滤清器三类。公司产品 主要是柴油滤清器。 燃气滤清器的作用是过滤气体里的氧化铁、粉尘等固体杂质或水，一方 面可以减少喷嘴被杂质堵住的几率，另一方面可以保证流入燃气系统的 气体质量。燃气滤清器的过滤使进入到发动机燃气系统各零件内部及燃 烧室内的燃气更加清洁，保护发动机的正常工作，减少磨损，避免堵塞， 改善排放，提高发动机寿命。 （3） 空气滤清器 公司的长寿命空气滤清器产品采用 COMFIBERS 技术，与国内主流的 M5 级空滤相比，1 到 3 微米颗粒进入发动机的量减少 80%；采用超细 纤维与多层复合技术，进气阻力低、进气量充足，使发动机更省油；滤 纸中的合成纤维使滤纸在潮湿环境下不变形，使用周期更长，为用户节 约运营成本。（4） 油气分离器 主要用于螺杆空压机，作用是过滤压缩空气中的润滑油和固体颗粒杂质。 空气压缩过程中需要润滑油冷却和密封，部分润滑油成为微小的油雾颗 粒混入压缩空气，油气分离器通过聚结式原理，固体颗粒和液体雾滴在 惯性碰撞、扩散拦截和直接拦截三种过滤机理的作用下，被超