人民币国际化对中国出口增长边际的影响.docxVIP

? ? 人民币国际化对中国出口增长边际的影响 ? ? 　　随着中国经济在全球影响力的不断提高，人民币的国际地位也逐步上升。据环球银行金融电信协会（SWIFT）统计，当前人民币已成为全球第二大贸易融资货币、第五大支付货币、第六大外汇交易货币。人民币国际使用持续较快发展，人民币跨境收支占本外币跨境收支的比重上升至23.6%，离岸人民币市场进一步拓展，人民币国际合作不断深化（中国人民银行，2015）。2008年后，中国相继与韩国、中国香港、马来西亚、白俄罗斯等国家和地区签订双边本币互换协议。截至2016年2月，中国人民银行已与34个国家和地区（不包括续签）的货币当局签署双边本币互换协议，累计协议规模高达3.3万亿元，且白俄罗斯、印度尼西亚、泰国、英国等多国已将人民币纳入外汇储备货币。而近年来随着“一带一路”等国家战略的实施以及人民币正式加入SDR，人民币在各国市场的需求也在不断增加，人民币国际使用范围和规模有望稳步扩大。此外，中国先后在中国香港、中国澳门、中国台湾、新加坡、英国等15个国家和地区①设立了人民币清算行，进一步推动了人民币国际化进程，对维护区域经济稳定、便利双边贸易及投资具有重要意义。 　　自中国加入世界贸易组织以来，市场开放程度不断加大，投资环境不断改善，经济社会发展呈现出快速增长趋势，使得中国成为世界第一大贸易出口国。但是，中国出口增长却因为美国金融危机表现出了一定的发展脆弱性。如图1所示，1992～2000年间，中国出口贸易平稳发展，出口平均增速为13%；中国加入世界贸易组织后的2001～2008年间，中国贸易出口平均增速甚至高达24.7%；但随后的全球金融危机对中国贸易出口产生巨大冲击，中国对外贸易自改革开放以来首次出现负增长。尽管2010年中国贸易出口增速有所恢复，但之后则出现了明显且持续的放缓。为此，有效地解析中国出口增长的内部结构并明确其影响因素，无疑对寻求持续稳定的中国出口发展路径具有重要意义。鉴于此，本文通过动态的“产品—市场”二模网络视角，重新解析并测算中国出口的增长边际，并将其有效对接当前的人民币国际化发展背景，分析人民币国际化对我国出口增长多元边际构成的影响，这将有助于推进对人民币国际化以及中国出口增长的研究，并对相关政策的实施提供数据支撑。 　　 　　二、文献综述 　　一国出口增长可通过扩展边际和集约边际两条不同的路径实现。当前学者们主要从产品（Chaney，2008；钱学锋和熊平，2010）、企业（Melitz，2003；Eaton et al.，2004；钱学锋，2008；陈勇兵等，2012）和国家（Felbermayr和Kohler，2006）三个层面对扩展边际和集约边际进行了具体界定和分解。为更好地理解出口增长的来源，一些学者也对集约边际和扩展边际做了进一步细分（如Hummels和Klenow，2005；施炳展，2010；黄先海等，2011；陈阵等，2013）。然而，目前出口增长边际的界定及测算因为分析维度等原因存在较大差异和分歧，这使得出口增长边际的解析方法仍缺乏较为系统而简明的统一框架。 　　而且，学者们就二元边际对出口增长的贡献也未得到统一的结论。一部分学者认为扩展边际在出口增长中占主导地位，如Hummels和Klenow（2005）采用126个国家向59个国家出口5000多种产品的贸易数据进行研究，结果发现扩展边际对这些国家的出口增长贡献度为60%。而另一部分学者则认为集约边际在贸易出口增长中起到关键作用，如Amurgo Pacheco和Pierola（2008）采用部分发展中国家1990～2005年的贸易数据，从地理和产品两个维度对增长边际进行细分，研究发现集约边际在出口增长中占据最大份额；陈勇兵等（2012）、钱学锋和熊平（2010）、陈阵等（2013）则分别从企业、产品等层面对中国出口增长进行研究，也认为中国的出口增长主要是沿着集约边际实现的。 　　同时，在考察不同因素对出口增长二元边际的影响效应方面，学者们主要考察了贸易成本（钱学锋和熊平，2010）、文化联系（Helpman et al.，2008）、外部冲击（Bernard et al.，2009）、贸易制度（Frensch，2010；Foster，2012）等对一国出口增长二元边际的影响。然而，目前仍然缺乏将人民币国际化作为影响因素探讨其对出口增长二元边际影响作用的研究。近似的研究也主要是国外一些学者对欧盟货币自由化与出口增长二元边际之间的关系分析，他们认为货币自由化对出口增长的影响确实存在一定的敏感性（Roy，2014）。但由于学者们选取的出口增长维度、时间范围以及研究的侧重点不同，关于货币自由化对出口增长边际的影响效应尚存在较大分歧。一部分学者认为货币自由促进出口增长主要是通过扩展边际体现。他们认为欧盟的