【东方-2025研报】迈威生物（688062）：商业化、BD两开花，研发快速推进.pdfVIP

公司研究|季报点评

迈威生物-U688062.SH

增持

商业化BD两开花，研发快速推进股价（2025年10月31日）47.48元

目标价格56.44元

52周最高价/最低价63.59/15.36元

——迈威生物2025年三季报点评

总股本/流通A股（万股）39,960/20,417

A股市值（百万元）18,973

核心观点国家/地区中国

行业医药生物

⚫多笔合作收入确认，药品销售延续高增长。2025年前三季度实现收入5.66亿元报告发布日期2025年11月04日

（+301.0%），归母净利润-5.98亿元（+13.9%），扣非归母净利润-6.22亿元

（+12.9%）。单三季度营收4.65亿元（同比+1,717.4%），其中技术服务收入

1周1月3月12月

4.07亿元，药品销售收入0.55亿元（同比+120.9%），主要系确认与齐鲁制药及

绝对表现%11.09-3.3437.58107.61

DISC的授权合作收入同时药品销售延续高增长趋势。单三季度研发费用3.20亿元

相对表现%11.52-3.3423.7288.34

（同比+101.5%），主要系多项在研品种处于关键注册临床研究阶段。