【财信-2025研报】银行业2025年11月月报：三季报落地，利润增速边际改善.pdfVIP

证券研究报告

行业点评（R3）-无重点股票银行

三季报落地，利润增速边际改善

——银行业2025年11月月报

2025年11月24日投资要点：

10月，申万银行录得涨跌幅4.36%，跑赢上证指数2.5pp，跑赢沪深

评级同步大市

300指数4.36pp，月涨跌幅在申万31个一级行业中排名第6位。其

评级变动：维持中，重庆银行领涨（+19.48%）。

板块估值上行。截至10月31日，银行板块整体市盈率（历史TTM）

行业涨跌幅比较

7.21X，较上月末上升0.45X，相比A股估值折价67.09%；板块整体

银行沪深300市净率0.81X，较上月末略升0.06X，相比A股估值折价59.56%。

30%

20%同业存单到期收益率下行。AAA级1M/3M/6M同业存单到期收益率

10%分别为1.41%、1.56%、1.60%，较9月末分别变动-6BP/4BP/-3BP。AA

0%级1M/3M/6M同业存单到期收益率分别为1.46%、1.63%、1.67%,较9

月末分别变动-7BP/5BP/-3BP。AAA级3M-1M同业存单利差为15BP，

-10%

2024-112025-022025-052025-08较9月末利差上升10BP；AA级3M-1M同业存单利差为17BP，较9

月末利差上升12BP；AA级-AAA级3M同业存单利差为8BP，较9

%1M3M12M

月末上升1BP。

银行2.00-1.0017.07

沪深3001.208.7115.10同业拆借利率下降。10月份，同业拆借加权平均利率为1.39%，环比

下降6BP，同比下降20BP。环比来看，除30天、90天、9个月期限

洪欣佼分析师利率上升外，其余期限均下降，其中14天、1年期利率降幅最大，降

执业证书编号:S0530524110002

hongxinjiao@幅分别为19、12BP。同比来看，所有期限利率均下降，其中14天、

60天、120天期限利率同比降幅最大，降幅均为0.45pp。

相关报告

投资建议：42家上市银行发布2025年三季度报告，上市银行营收利

1银行业9月金融数据点评：融资需求待修复，润增速均转正，且净利润增速有所回升，业绩表现整体符合预期。当

资金继续活化2025-10-27前全方位提振和扩大消费导向有望推动信贷投放实现温和修复，监管

2银行业8月金融数据点评：融资需求偏弱，M1对银行负债端成本的关注也有