利率市场化背景下商业银行利率风险控制及衍生品应用.pdfVIP

摘 要 二十世纪七十年代后，在西方经济学家金融抑制论和金融深化论等理论的 指导和影响下，一场空前的利率市场化改革浪潮席卷世界主要经济体。随之而 来的是利率急剧波动，作为金融市场主体的商业银行利率风险不断扩大，并对 商业银行的经营收益和净市场价值产生影响。西方商业银行的理论和实务工作 者进行了大量的研究，设计和使用了多种利率风险管理模型和金融工具，以避 免银行的经营收益或市场价值遭受损失。因此，发达国家商业银行积极应对利 率市场化改革带来的利率风险，发展出完善的利率风险管理技术。近年来，随 着中国利率市场化进程的不断发展，我国金融业从外部环境到内部结构都面临 着一次重大的变革。利率市场化有利于促进资金资源的优化配置、提高金融机 构的经营自主性，但与此同时，我国的金融机构特别是商业银行的利率风险将 进一步凸显。由于国内长期以来实行利率管制，商业银行利率风险管理意识相 对淡薄，缺乏相应的风险管理手段和工具，利率风险管理能力和经验明显滞后 于西方先进的商业银行。在这样的现实背景下，研究和探索商业银行的利率风 险管理体系和管理策略就显得尤为重要，意义深远。我国的利率市场化进程在 未来几年内将有序、全面的完成，国内商业银行能否有效地管理自己的利率风 险，缩小与外资银行竞争的差距，是我国理论界、银行业人士关注的焦点。 本文从以上这一实际情况出发,尝试对商业银行利率风险管理进行研究,在 借鉴国际上先进商业银行利率风险管理理论和实践的基础上,对我国商业银行面 临的利率风险及抵御风险的能力、方法进行分析,提出加强我国商业银行利率风 险管理的对策与建议。在讨论了基本的类别后，需要对风险的规模进行量化处 理，常用的利率风险的测量方法有：利率敏感性分析、持续期分析、风险价值 与压力测试。本文将对近期国外主要国家和我国商业银行的利率风险种类、构 成、规模，以及各商业银行对利率风险的识别及管控方式进行分析对比。同时， 利率衍生产品作为重要的金融工具，提供了控制和管理利率风险的手段，在我 国商业银行规避利率市场化带来的风险方面发挥重要的作用。本文通过详细介 绍各种利率衍生产品的构成方式、规则和特点，国外成熟商业银行利率衍生品 的运用以及它们在国内商业银行中的应用及风险控制，希望能为商业银行提供 1 一些有效地应对利率市场化的建议和启发。 在结构安排上，本文分为六章：第一章绪论，揭示了文本选题的背景及意 义、研究方法和内容结构、本文的创新与不足等。 第二章是关于相关理论及国内外研究文献综述，对利率市场化及利率风险 的基本理论、国内外相关研究文献进行了简要的梳理，为下文的论述提供了研 究依据和基础。 第三章利率市场化进程，主要对美国、中国的利率市场化进程进行了归纳 总结，为下文的进一步论述创造了具体的环境背景。我国自 1992 年开始利率市 场化，经过近二十年的摸索, 已发展出一条适合我国的渐进式利率市场化道路， 逐步放开货币市场、债券市场及存贷款市场的利率，建立由市场供求决定金融 机构存贷款利率水平的利率形成机制，中央银行调控和引导市场利率，使市场 机制在金融资源配置中发挥主导作用。 第四章利率风险的类型和测量，详细探讨了利率市场化带来的风险类型以 及各种利率风险测量的有效手段，对利率风险的清楚认识和准确测量是防范风 险的基础。首先从利率风险的种类入手，可以分成阶段性风险和恒久性风险。 对于阶段性风险，会随着利率市场化的推进而逐渐消除；对于恒久性风险，即 重新定价风险、收益率曲线风险、基准风险、隐含期权风险 4 种主要类型，研 究其基本特性。商业银行利率风险衡量的一般方法，包括利率敏感性缺口分析、 持续期分析、VaR 风险价值分析以及压力测试等。 第五章商业银行利率风险管理策略，分别对国外商业银行和国内商业银行 面临的利率风险管理要求、具体风险管理策略、实例分析以及监管机构的利率 风险管理等方面进行详细阐述。首先，结合新巴塞尔协议对于银行利率风险的 监管要求，对国外商业银行利率风险管理模式进行了描述。其次，介绍了中国 银监会《商业银行银行账户利率风险管理指引》的基本内容后，引出国内商业 银行利率风险管理模式分析和国内监管机构对银行利率风险的监管。另