互联网泡沫2.0.pdfVIP

P032 谷歌 的全球信息 “霸权 ” P034 P028 iPhone4考验了谁 P030 人 民币基金领跑 中国创投市场 一 一 栏目目录 互联 网泡沫 2．0一 一 LED城市照明 ：棘手构选择 — P036静 中国创新 硬“指标 ”令人欣慰一P038-．栏 目编辑 一 吴颍wuying@ceocio．corn．cn 美术编辑 一封衔 观察 NEWS+ⅥEWS 联网泡沫 2·O 刘艳 ，文 那些即将或准备在海外资本市场 1PO 盛考林危机 无疑给他们的前景蒙上了阴影。一些激进 的中国互联网企业在振臂欢口乎上市成功 对于 “中国B2C在美上市第一股”和 投资者甚至认为，这可能预示着中国概念 的同时，是否做好了接受市场真正考验 “在中国没有谁能模仿的公司”麦考林而 股 IPO泡沫正在破灭，新近上市的中国公 的准备? 言。现在的日子恐怕要比上市之前更难过， 司面临着价值回归，其中部分股票将跌破 不仅股价在很短的一个多月时间里上演了 发行价。 大把烧钱 ，概念炒作，没有清晰盈利 “高台跳水”，从最高的 18-5美元跌至 6．85 在不 !^、看来，麦“考林在纳斯达克成 模式，随着 中国互联网企业又一轮海外上 美元 (截至美国时间 12月 1O目收盘 )直 功上市，股价在首 目大涨 57％”是碰到了 市潮 的到来 ．华尔街对 中国互联网公司的 接击穿发行价，更接二连三地遭遇到美国 一 个 “好时候 ”，作为金融危机 以来恢复 追捧似乎也在重现 1O年前的互联网泡沫， 投资者的集体诉讼，在国内被梦芭莎诉讼 最快、前景最好经济体的一分子，中国公 有人称之为互联网泡沫 2。0时代。那些即 其侵权的官司也尚未了结 ，用 “内外交困” 司在海外上市获得热捧。今年第四季度虽 将或准备在海外资本市场 IP0的中国互联 来形容其当前的处境并不为过。而在麦考 然还未结束，中国企业在美股 IPO数量 网企业在振臂欢呼上市成功的同时，是否 林其后，还有当当网、优酷网、博纳影业 及融资金额已经创近 3年季度最高记录， 做好了接受市场真正考验的准备? 等多家中国公司赴美上市，该公司的表现 而且大多数公司都获得较高估值，麦考林 2010年12月20日 IT经理世界 ·CEOClO ·第306期 的市盈率就达到了78倍，而亚马逊的市 利率下降的一个重要原因正是第三方品牌 盈率 (按照 目前的市值计算 )也才 71倍左 收入 占比扩大。 “随着 平‘台化 ’进程 的推 优酷、当当上市后股价表现 单位：美 右，按照一些投资人的看法，麦“考林的基 进，未来的毛利率还将继续下降”，该公 ●优醋 本面不支持有这么高的估值，股价回归是 司 CFO在分析师 电话会议上也承认了这 一 个必然趋势。” 一 点。 麦考林股价遭受重挫的导火索是其公 接下来该如伺应对危机并平稳地度 布第三季度财报，财报显示，第三季度总 过才是对麦考林的真正考验。9年之前， 营收5530万美元 ，同比增长 36％，环比 网易也曾因 “向市场上发布 了一系列误导 2010年 12月8日 减少 5．82％；毛利润 2200万美 元，同比 投资者的信息”而遭到了投资者的集体诉 增 长 23．8％，环 比减 少 18．09~／c，；净利