普拉斯塔高新汽车饰件公司并购价值评估.doc

普拉斯塔高新汽车饰件公司并购价值评估 第2章普拉斯塔高新并购背景与评估要求 随着经济的快速发展，汽车这种交通工具为人们从地理空间的缩短提供了 便利。同时，作为一个时代发展的标志产物，也极大地推动了现代社会发展和 文明进步。汽车的发展不仅提升了人们生产生活水平，而且对完善物质手段和 完备的物流渠道均成为可能，是经济发展的不可或缺的手段。汽车的发展多性 俨然成为社会进步和经济腾飞的助燃剂。为了在竞争激烈的汽车市场上获胜， 汽车生产企业不能单纯地利用现有的能源思维定式来发展，必须从新经济、新 能源、新思维来提升自身能力，生产出适合当前与未来的各类车型，外形新颖、 款式多样、操控性便捷、安全保障高、驾乘舒适、价格适中且节能环保的产品。 随着技术的进步和用户品位的上升，对汽车的性能指标、价格有了更高地追求， 这都将推动整车制造商和零部件制造商不断加大研发，推陈出新，优化生产周 期和生产成本，才能保证在市场经济中立于不败之地。整车的内外饰件是汽车 生产过程中的重要工序之一，在很大程度上决定着整车的美观、耐久性和产品 竞争能力，在各大汽车集团积极扩展产能、挖掘新技术、开发新产品，努力开 拓国内外市场的同时，对内外饰件的需求也在迅速扩张。结合近几年国内消费 水平和经济发展来看，尤其是家庭用车市场是一个不可忽视的推动因素，地缘 辽阔也必将推动乘用车和商务运输车辆的刚性需求。随着生活质量的提升，家 庭用车、商务用车必将成为提升居民生活水准的一种有效途径。从市场展望的 角度看，乘用车市场随着交通基础设施的完善将会面临快速的发展阶段。根据 预测，未来我国家庭乘用和商务车的需求将持续增长，必会刺激购车欲望。经 济的稳步增速，将会对汽车市场促进作用。据有关方估测，在2015年左右乘用 车的规模有望达到2500多万辆。 汽车行业的快速发展，模块化成为必然，作为配套生产企业必须遵循市场 规律，积极扩大零部件产品的生产能力和质量体系。相对于配套零部件散热器 格栅、装饰条等饰件产品而言，这块市场份额也将快速增长。普拉斯塔高新汽 车饰件有限公司充分利用外方股东输入专有技术和管理经验，经过多年来的技 术提升已具备开发、生产优质的散热器格栅、装饰条等内外饰件零部件，且有 能力配合主机厂进行有针对性的、全新的优化设计，在一汽集团及墨西哥大众 市场具有极强的市场竞争力。 2.1并购双方公司基本情况 2.1.1被并方长春普拉斯塔高新汽车饰件有限公司基本情况 长春高新汽车饰件有限公司于2004年9月同瑞典普拉斯塔Plastal AB集 团签订合资协议，于2005年10月设立长春普拉斯塔高新汽车饰件有限公司。 投资总额14,826万人民币，注册资本为7,413万元人民币。其中瑞典普拉斯塔 集团所持股份为51%，长春高新汽车饰件有限公司持有其余股份。2008年由于 受国际经济危机的影响，为收缩市场瑞典普拉斯塔Plastal AB集团于次年3月 撤资。撤资后长春高新汽车饰件有限公司持有75%股份，香港金唐投资有限公司 持有其余25%股份。 公司占地面积为5万平方米，建筑面积为3万多平方米。主要从事汽车塑 料零部件的注塑、电镀、喷涂工艺生产和零部件的组装。其主营业务主要分为 外饰件系列产品和内饰件系列两大类。外饰产品有汽车散热面罩、后牌照灯装 饰板、装饰条、徽标和字标；内饰产品包括包裹架护板、行李箱后围护板、A-B-C 立柱等。主要为一汽-大众汽车有限公司的配套车型零部件有AudiC6PA、 AudiA4、New Bora、Sagitar、Magotan、Jetta；一汽轿车股份有限公司的 BestonB70、BestonB50、MazdaJ56、MazdaJ61；一汽吉林汽车有限公司佳宝6371； 北京Benz300C、铂锐；墨西哥大众JettaA4GP。公司主要生产设备有19台110T 至1300T规格的海天牌注塑机、1条自动化喷涂装生产线、2条具备能电镀亮光 和亚光工艺的自动化生产线和水处理环保设施。用于产品性能检测的盐雾实验 装置、冷热交变实验装置、电解式镀层测厚仪以及量具、检具和零部件匹配的 胎具等检测仪器、设施。公司为了更好地满足生产需求，公司已计划投资新建 一条现代化的PLC自动控制电镀生产线。公司于2006年通过了ISO/TS16949质量体系认证，历年来多次被大众中国和一汽大众评为A级供应商，一汽轿车股 份公司评为优秀供应商。 企业主要生产工艺流程包括注塑生产工艺、抛光工艺、电镀工艺、喷涂工 艺； 其中，注塑生产工艺是将原材料ABS及PC/PET等硬塑颗粒加入注塑机，根 据工艺要求进行加温熔化，在模具上挤压成型即为轿车各种塑料件，经手工修 毛刺后，去抛光工序。其基本工艺流程如下： 其中电镀工艺，将注塑完毕且经过抛光工艺后的毛坯工件经水洗，然后化 学除油、水洗、酸性除