医药行业2019年度投资策略：降价影 响持续，精选细分领域.docxVIP

目录 HYPERLINK \l _bookmark0 行业方面：整体保持平稳增长 7 HYPERLINK \l _bookmark1 医药行业增速前高后低 7 HYPERLINK \l _bookmark6 上市公司业绩平稳 8 HYPERLINK \l _bookmark12 市场表现：相对较好，排名第十 10 HYPERLINK \l _bookmark23 投资策略：降价周期下，寻找避风港 14 HYPERLINK \l _bookmark24 国家带量采购影响，降价或将是明年主基调 14 HYPERLINK \l _bookmark27 回顾行业两次大幅降价，政策影响小的细分行业市场表现较好 16 HYPERLINK \l _bookmark38 重点看好的药品板块子领域 20 HYPERLINK \l _bookmark39 创新及产业链 20 HYPERLINK \l _bookmark42 生物类似物 22 HYPERLINK \l _bookmark49 血液制品行业 25 HYPERLINK \l _bookmark53 专业化的原辅料行业 26 HYPERLINK \l _bookmark54 投资建议：结构分化，自下而上 27 HYPERLINK \l _bookmark56 风险提示 27 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1：2 HYPERLINK \l _bookmark3 图 2：2 HYPERLINK \l _bookmark4 图 3：2 HYPERLINK \l _bookmark5 图 4：2 HYPERLINK \l _bookmark7 图 5：2 HYPERLINK \l _bookmark8 图 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1：2 HYPERLINK \l _bookmark3 图 2：2 HYPERLINK \l _bookmark4 图 3：2 HYPERLINK \l _bookmark5 图 4：2 HYPERLINK \l _bookmark7 图 5：2 HYPERLINK \l _bookmark8 图 6：2 HYPERLINK \l _bookmark9 图 7：2 HYPERLINK \l _bookmark10 图 8：2 HYPERLINK \l _bookmark13 图 9： HYPERLINK \l _bookmark14 图 10： HYPERLINK \l _bookmark15 图 11： HYPERLINK \l _bookmark16 图 12： HYPERLINK \l _bookmark17 图 13： HYPERLINK \l _bookmark18 图 14： HYPERLINK \l _bookmark19 图 15： HYPERLINK \l _bookmark22 图 16： HYPERLINK \l _bookmark29 图 17： HYPERLINK \l _bookmark30 图 18： HYPERLINK \l _bookmark31 图 19： HYPERLINK \l _bookmark32 图 20： HYPERLINK \l _bookmark33 图 21： HYPERLINK \l _bookmark34 图 22： HYPERLINK \l _bookmark35 图 23： HYPERLINK \l _bookmark36 图 24： HYPERLINK \l _bookmark37 图 25： HYPERLINK \l _bookmark40 图 26： HYPERLINK \l _bookmark43 图 27： HYPERLINK \l _bookmark44 图 28： HYPERLINK \l _bookmark50 图 29： HYPERLINK \l _bookmark51 图 30： HYPERLINK \l _bookmark3 013 -2018 年 1-9 月医药制造业利润总额变动情况 7 HYPERLINK \l _bookmark4 012 年以来医药制造业工业增加值增长情况 7 HYPERLINK \l _bookmark5 009-2018 年医药制造业出口情况 8 HYPERLINK \l _bookmark7 013-2018 年前三季度医药板块收入变动情况 8 HYPERLINK \l _bookmark8 013-2018 年前三季度医药板块费用率 8 HYPERLINK \l _bookmark9 013-