机械行业2019年1月报：控制仓位，精选龙头.docxVIP

正文目录 HYPERLINK \l _bookmark0 一、工程机械：年末增速回落 3 HYPERLINK \l _bookmark1 1、月度销量及进出口跟踪 3 HYPERLINK \l _bookmark2 2、11 月开工数据普遍回落 4 HYPERLINK \l _bookmark3 3、国际工程机械龙头销售跟踪 5 HYPERLINK \l _bookmark4 4、工程机械：精选龙头“恒三鼎” 7 HYPERLINK \l _bookmark5 二、轨交设备：批复快马加鞭 等待 1 月投资框架落地 7 HYPERLINK \l _bookmark6 1、年底铁路投资完成额加速 全年 8000 亿有望超额完成 7 HYPERLINK \l _bookmark7 2、客货运同比大幅上升 绝对值均创 5 年最高 8 HYPERLINK \l _bookmark8 3、新增批复城际铁路 2019 年高铁将开工 16 个新项目 9 HYPERLINK \l _bookmark9 4、地铁 12 月密集批复 城轨建设启动加快 10 HYPERLINK \l _bookmark10 5、通车业绩双拐点 强烈推荐中国中车 12 HYPERLINK \l _bookmark11 三、智能装备——需求持续承压，优选优质标的 13 HYPERLINK \l _bookmark12 1、工业机器人—短期需求下滑，一季度或继续同比负增长 13 HYPERLINK \l _bookmark13 2、国外机器人龙头跟踪——KUKA 换帅，ABB 剥离电网业务 14 HYPERLINK \l _bookmark14 3、3C 自动化—手机出货量延续下滑，部分机型热度不减 17 HYPERLINK \l _bookmark15 四、纺服机械：行业平稳增长，龙头优势显著 20 HYPERLINK \l _bookmark16 1、缝制机械—内需逐渐放缓，出口大有可为 20 HYPERLINK \l _bookmark17 2、纺织业外需市场回暖，受贸易摩擦影响有限 21 HYPERLINK \l _bookmark18 五、油气装备：行业评级“中性”，甄选个股机会 22 HYPERLINK \l _bookmark19 1、供需不平衡，油价持续低迷 22 HYPERLINK \l _bookmark20 2、石油消费需求进入缓慢增长期 24 HYPERLINK \l _bookmark21 3、美国二叠纪盆地产量明年将创记录 25 HYPERLINK \l _bookmark22 4、OPEC 实际减产执行率持续下降 25 HYPERLINK \l _bookmark23 5、全球油服市场强劲复苏，积极加大勘探开发支出 26 HYPERLINK \l _bookmark24 6、甄选个股机会：推荐杰瑞股份及日机密封 28 一、工程机械：年末增速回落 1、月度销量及进出口跟踪 11 月份，纳入统计的国内 25 家主要装载机生产企业合计销售装载机 8569 台，同比去年增长 16%；1-11 月累计销量达到 98947 台，同比增长 20.94%。11 月主要装载机企业合计出口装载机 1642 台，同比去年持平，1-11 月累计出口 19645 台，累计同比增长20.84%。 11 月份挖掘机销售 15877 台，同比增加 14.87%，当月销量已超过 2010 年的 1.23 万 台，创历史新高，但增速放缓趋势已经较为明显。今年 1-11 月份挖掘机销量已达到 18.74 万台，同比增长 48.37%。11 月挖掘机出口 1717 台，同比增长 86.2%。 11 月全国 10 家主要汽车起重机企业销量为 2653 台，同比增长 28.6%，增速放缓明显， 1-11 月累计销售 29735 台，同比增长 65.6%。 月全国主要叉车企业销售叉车 48219 台，同比增长 17.5%，1-10 月叉车累计销售量达 508283 台，同比增长 24.0%。 月全国 22 家主要压路机企业销量 1051 台，同比下降 16.1%，1-11 月压路机累计销售达到 17157 台，同比增长 5.14%。 十一、十二月进入冬季施工淡节，销量增速下降和开工略有下降，和宏观经济趋势相符， 基建补短板效果最快明年三、四月才能体现，重点要看明年三月销量。12 月从龙头公司了解挖掘机销量平稳，但是通常 12 月经销商买断冲量获主机厂返点，因此数据会比 实际情况好，明年一季度可能近两年低点。 图 1：挖掘机行业销量示意图 图 2：叉车行业销量示意图 30000 25000 20000 15000 10000 5000