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第二章 资金时间价值与风险 资金时间价值与风险 • 教学目的 • 教学重点与难点 • 教学内容 • 复习思考 • 案例分析 教学目的 本章讲授影响企业财务管理工作中面临的 三个基本要素——时间价值，风险报酬，利息 率，它们均是财务决策的基本依据。学习本 章，必须要求学生准确掌握各因素的概念和计 算方法，使学生不仅树立起财务管理价值观 念，而且能熟练地运用，根据已知和预测的各 种条件进行财务决策，为以后各章学习奠定基 础。 教学重点与难点 • 资金时间价值的理解与计算 • 投资风险报酬的理解与计算 第一节 资金时间价值 第一节 资金时间价值 一、资金时间价值的概念 二、单利的计算 三、复利的计算 四、年金的计算 货币在使用中随时间 的推移而发生的增值 一、资金时间价值的概念 资 时间(t) 习惯上使用相 金 对数字表示， 时 利息(I) 即用增加价值 占投入货币的 间 百分数来表示 价 终值(F) 值 折现率(i) 要 素 现值(P) 利息不计入本金重 复计算利息 二、单利的计算 1. 单利利息的计算 I ＝p ×i ×t 某企业有一张带息期票，面额为1200元，票面利率为4%， 出票日期为6月15 日，8月14 日到期（共60天），求到期时的利 息。 I ＝1200 ×4% ×60/360 ＝8 （元） 2.单利终值的计算 F ＝p+p ×i ×t=p(1+i ×t) 接上例：F ＝1200(1+4% ×60/360) ＝1208 （元） 3.单利现值的计算 p ＝F/(1+i ×t)或p=F-I=F-F ×i ×t=F(1-i ×t) 假设例1企业急需用款，该票（6.15出票）于6月27 日到银 行办理贴现，贴现率为6%，问银行付企业的金额是多少？ P ＝1208 ×(1－6% ×48/360) ＝1198.34 将所生利息加入 本金再计利息 三、复利计算 1.复利终值 n n F=P(1+i) 其中(1+i) 为复利终值系数，记为FVIFi,n 某人将10000元投资于一项事业，年报酬率为6%，问第三 年的期终金额是多少？ 3 F=P(1+i) =10000 ×1.1910=11910 （元） 2.复利现值 n