钢铁行业：钢材需求走弱越发明显，钢价大跌需要矿石配合.docxVIP

第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 3 页 目录 行业动态信息评述 4 价格表现 6 钢材产品价格 6 原材料价格 7 期现价差 9 库存 10 钢材产品社会库存 11 钢材产品钢厂库存 11 原材料库存 12 毛利润 13 长流程毛利 14 短流程毛利 14 开工率 15 钢铁行业及个股表现 16 本周行业要闻 17 近期钢铁上市公司跟踪 18 钢铁上市公司下周行动事件汇总 20 风险分析 20 图表目录 图表 1： 重点公司盈利预测与估值 5 图表 2： 价格表现 6 图表 3： 螺纹钢现货价格（元/吨） 7 图表 4： 热轧板卷现货价格（元/吨） 7 图表 5： 冷轧板卷价格（元/吨） 7 图表 6： 中板价格（元/吨） 7 图表 7： 螺纹钢期货价格（元/吨） 7 图表 8： 热轧板卷期货价格（元/吨） 7 图表 9： 钢坯价格（元/吨） 8 图表 10： 废钢价格（元/吨） 8 图表 11： 焦煤现货价格（元/吨） 8 图表 12： 焦炭现货价格（元/吨） 8 图表 13： 铁矿石现货价格（美元/吨） 8 图表 14： 焦煤期货价格（元/吨） 8 图表 15： 焦炭期货价格（元/吨） 9 图表 16： 铁矿石期货价格（元/吨） 9 图表 17： 螺纹钢期现价差（元/吨） 9 图表 18： 热轧板卷期现价差（元/吨） 9 图表 19： 铁矿石期现价差（元/吨） 10 图表 20： 焦炭期现价差（元/吨） 10 图表 21： 钢材产品及原材料库存一览 10 图表 22： 社会总库存（万吨） 11 图表 23： 螺纹钢社会库存（万吨） 11 图表 24： 热轧板卷社会库存（万吨） 11 图表 25： 中厚板社会库存（万吨） 11 图表 26： 钢厂总库存（万吨） 12 图表 27： 螺纹钢钢厂库存（万吨） 12 图表 28： 热轧板卷钢厂库存（万吨） 12 图表 29： 中厚板钢厂库存（万吨） 12 图表 30： 铁矿石平均库存可用天数（天） 13 图表 31： 焦煤平均库存可用天数（天） 13 图表 32： 焦炭平均库存可用天数（天） 13 图表 33： 废钢平均库存可用天数（天） 13 图表 34： 钢材产品毛利一览 13 图表 35： 螺纹钢长流程毛利（元/吨） 14 图表 36： 热轧板卷长流程毛利（元/吨） 14 图表 37： 冷轧板卷长流程毛利（元/吨） 14 图表 38： 中厚板长流程毛利（元/吨） 14 图表 39： 螺纹钢满负荷生产短流程毛利（元/吨） 15 图表 40： 螺纹钢低谷生产短流程毛利（元/吨） 15 图表 41： 高炉、电炉开工率一览 15 图表 42： 高炉开工率（%） 15 图表 43： 电炉开工率（%） 15 图表 44： 中信板块行业一周表现（%） 16 图表 45： 重点关注钢铁个股一周表现（%） 17 图表 46： 钢铁板块公司一周涨跌幅排名（%） 17 图表 47： 钢铁上市公司下周行动事件汇总 20 行业动态信息评述 本周大盘上涨 1.92%，钢铁股上涨 1.68%，小幅跑输大盘。个股方面，铁矿石概念股涨幅居前。 价格方面，铁矿石独秀并带动整个黑色系表现相对抗跌。本周，铁矿石普式指数从 98.4 美元/吨上涨 11 美元至 109.4 美元/吨，铁矿石 PB 粉现货价格突破 800 元人民币。但即便如此上周螺纹和热卷现货价格仍分别下跌 30 元/吨和 40 元/吨，期货虽然分别上涨了 18 元/吨和 31 元/吨，但从周四周五走势来看也是明显偏弱。周六 周日两天钢坯价格合计下跌 80 元。整体来看，黑色系价格颓势已现。 库存方面，本周迎来拐点，库存合计增加 44.94 万吨。今年库存累积的起始时间较早，幅度明显偏高。这 主要和 19 年以来的钢材高产量相关。截至本周，产量已连续 7 周超过 1070 万吨/周。虽然，利润已经严重受挤 压，螺纹目前仍有 200 元的毛利，热卷已亏损，电炉钢满负荷生产也亏损，但我们认为短期内产量大幅下降的时点仍未到来。 库存累积的另一个原因是消费在边际走弱。5 月经济数据全面走弱。5 月工业增长值同比增长 5%，1-5 月固定资产累计投资增速 5.3%，基建投资增速 2.6%，制造业投资增速 2.7%。房地产投资增速 11.2%，较前值下降0.7%。房地产新开工面积累计同比增长 10.50%，下降 2.6%。5 月汽车当月产量下降 21.2%。短期来看，虽然出台