半导体行业：时间的朋友，模拟／射频行业研究和方法论.docxVIP

请务必阅读正文之后的信息披露和模拟/射频芯片行业介绍与数字芯片对比/行业市场规模/ 请务必阅读正文之后的信息披露和 模拟/射频芯片行业介绍 与数字芯片对比/行业市场规模/格局/增速/护城河/特征/下游应用领域 国内模拟/射频芯片厂商 圣邦股份定位/核心竞争力/发展方向/投资价值卓胜微定位/核心竞争力/发展方向/投资价值/与海外大厂对比的优劣势/国产替代空间测算 全球模拟/射频芯片厂商 TI/ADI/Skyworks/Qorvo发展历程复盘，借鉴意义IDM与fabless探讨，行业研究方法论 风险提示：中美贸易战不确定性；5G进展不及预期；新品研发不及预期 免责申明 2 目录 1、模拟/射频芯片行业介绍 ………… 4 页 2、国内模拟/射频芯片厂商 3、全球模拟/射频芯片厂商 ………… ………… 31 页 58 页 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明3 请务必阅读正文之后的信息披露和 免责申明 3 1 模拟/射频芯片行业介绍 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 请务必阅读正文之后的信息披露和 报告框架  1模拟/射频芯片行业介绍 1 1.1 认识模拟/射频芯片 1.2 模拟/射频芯片行业分析 1.3 关键行业指标 1.4 总结 1.5 价值量拆分 资料来源：中国科学报，电子发烧友，天风证券研究所 资料来源：中国科学报，电子发烧友，天 风证券研究所 模拟信号：信息参数在给定时间范围内表现为连续的信号，例如温度、压力、声音和图像等； 数字信号：信息参数在时间和幅度上都是离散的信号，是模拟信号经采样量化后得到的离散信号， 以二进制（0/1）表示。 模拟信号——声波 数字信号以0/1二进制表示 资料来源：芯师爷，天风证券研究所 资料来源：芯师爷，天风证券研究所 模拟信号特点：幅度随时间连续变化，能真实、逼真的反映我们所处的物理世界，但是易衰减、 不易存储。 数字信号特点：在时间和幅度上离散变化，易存储、不衰减、更适合被高速处理。 为什么信号需要处理？在人类发明的信息技术中，只能处理以数字信号承载的信息（在计算机中，数字信号的大小常用有限位的二进制数表示），即数字电路无法直接跟自然界打交道，所以需要将模拟信号转换为数字信号，信号经过数字系统处理之后，再以模拟信号输出。 数字信号VS 模拟信号 模拟信号的处理 工作内容与模拟信号相关的芯片称作模拟芯片。除此之外，一些我们无法感知，但客观存在的模拟信号处理芯片， 比如微波，电信号处理芯片等等，也被归类到模拟芯片。如模拟/数字转换芯片、放大器芯片和电源管理芯片等。 纯粹处理0/1信号的芯片就是数字芯片。如CPU、内存芯片、DSP芯片等 数字与模拟世界通信的桥梁——模拟/数字转换器（属于模拟芯片）：模数转换器ADC＆数模转换器DAC。 通过ADC，可将模拟信号转换为数字信号去存储及处理； 通过DAC，可将数字信号转化为模拟信号，接近完美重现模拟信号的世界。 生活中大部分电子设备都是模拟和数字信号的集合。以苹果4S主板为例 模拟与数字 iPhone 4S主板中的模拟和数字芯片 模拟芯片 数字芯片 资料来源：数码之家， 1模拟/射频芯片行业介绍 1 1.1 认识模模拟/射频拟芯片 1.2 模拟/射频芯片行业分析 1.3 关键行业指标 1.4 总结 1.5 价值量拆分 模拟芯片产品类型按照功能主要分为信号链路芯片和电源管理芯片两类：、 信号链路芯片主要功能有模拟信号的放大、变频、滤波 电源管理芯片主要功能有降压、升压、稳压、电压反向  信号链示意图 模拟IC所处产业链位置及分类和功能 模拟信号的放大、 变频、滤波 降压、升压、稳压、电压反向 资料来源：智东西， 产品种类进一步细分可分为三大类，即RF（射频）芯片、AD/DA（模数/数模）转换芯片和电源 管理芯片；另外还有运放、接口芯片。 Skyworks射频前端产品之放大器 韦尔股份电源管理芯片产品 模数/数模转换器 接口/隔离芯片  运放芯片 资料来源：Skyworks/韦尔股份官网，waveshare， 传统应用及新兴应用都用到模拟芯片： 传统应用——网络通信（38.5?）、汽车电子（24?）、消费电子（10.2 ）、 工业控制（19 ）、 军事（1.3?）；其中，通讯占比最大，预计汽车电子有逐年上升的趋势。 新兴应用——共享单车、 AR/VR 无人机等 故模拟芯片市场不易受单一产业景气变动影响，价格波动远没有存储芯片和逻辑电路等数字芯片的大，市场波动幅度也相对较小。 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 全球模拟芯片应用领域份额  25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 全球模拟电路销售增速较全球集成电路更稳定 2