计算机行业：多款5G手机推出，运营商推出5G体验套餐.docxVIP

一、行情回顾 上周，计算机板块表现较好。计算机（申万）指数上涨 5.1%，跑赢沪深 300 指数 3pct，申万一级行业中排名第 3 位。二级子行业（申万）中，计算机设备上涨 5%，计算机应用上涨 5.2%。 图表1： 申万一级行业周涨跌幅（%） 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 电子( 电子(申万)食品饮料(申万)计算机(申万) 医药生物(申万) 通信(申万) 休闲服务(申万) 轻工制造(申万) 综合(申万)国防军工(申万) 传媒(申万) 非银金融(申万) 交通运输(申万) 化工(申万) 商业贸易(申万) 公用事业(申万) 电气设备(申万) 机械设备(申万) 建筑材料(申万) 汽车(申万)农林牧渔(申万)纺织服装(申万)房地产(申万) 采掘(申万) 家用电器(申万)有色金属(申万) 钢铁(申万)建筑装饰(申万) 银行(申万) -1% 资料来源：Wind，中信建投研究发展部 个股方面，涨幅前五个股分别为：中孚信息（20.7%）、中国软件（20.1%）、金溢科技（18.2%）、汇纳科技 （16.2%）、用友网络（12.6%）；跌幅前五个股分别为：今天国际（-13.5%）、盛天网络（-8.1%）、康拓红外（-4.9%）、新晨科技（-4.7%）、麦迪科技（-3.5%）。 图表2： 计算机行业（申万）个股周涨幅前十名（%） 图表3： 计算机行业（申万）个股周跌幅前十名（%） 中孚信息中国软件金溢科技汇纳科技用友网络润和软件华宇软件聚龙股份捷顺科技博思软件  20.7% 20.1% 18.2% 16.2% 12.6% 12.3% 12.0% 11.7% 11.5% 11.3%  -13.5%  -8.1%  -4.9% -4.7% -3.5% -3.4% -2.9% -2.9% -2.9% -2.5% 今天国际盛天网络康拓红外新晨科技麦迪科技汉邦高科恒华科技视源股份诚迈科技宇信科技 资料来源：Wind，中信建投研究发展部 资料来源：Wind，中信建投研究发展部 二、投资建议 2019 年进入 5G 商用元年。多地政府出台了促进 5G 产业发展的相关政策。2019 年 6 月 6 月工信部正式发布四张 5G 商用牌照，加速 5G 推广进程，各地政府部门也纷纷制定政策加速 5G 发展推广。 多家手机厂商推出 5G 手机。8 月 5 日，全国首款 5G 手机中兴天机 Axon 10 Pro 5G 手机售出，售价 4999 元。 8 月 15 日华为首部商用 5G 手机 Mate 20 X 5G 版正式发售，售价 6199 元，截至 8 月 15 日中午 12 点，华为 Mate 20 X 5G 版预约量突破 100 万台。而 Vivo NEX 也发布了 5G 版本，而 iQOO 也即将推出 5G 版本。 三大运营商分别推出 5G 体验套餐，有望加速 5G 商用进程。三家运营商相继推出了 5G 体验套餐活动，用户不需换卡换号就可以体验。中国电信已经在部分城市推出 5G 体验包套餐，可享受每月赠送的 100G 流量，体 验期为两个月；中国移动也公布了“5G 测试统一套餐”，每月包含 200G 流量、1000 分钟语音、100 条短信；中国联通在 8 月 5 日-9 月 29 日也推出短期 5G 体验方案，内容包括，每月赠送 100GB 体验流量（不区分 4G、5G）。资费方面，5G 套餐每月最低资资费平均在 200 元左右。速度方面，据首批体验 5G 手机的用户亲测，5G 的下载速率平均为 800Mbps，上传速率为 100Mbps，而 4G 手机的下载速率为 30Mbps 左右，上传速率为 45Mbps 左右。 参考最先推出 5G 网络的韩国地区，用户 ARPU 值、流量使用快速增长，VR 等应用推动流量消费迅速增加。韩国三大运营商在 2019 年 4 月份推出面向消费者的 5G 商用服务，截止目前韩国三大电信运营商的 5G 用户数已达到了 201 万。韩国相关部门预测今年年底 5G 用户可能会增加到 400 万到 500 万。韩国 5G 套餐资费方面， 最低档 5G 套餐起步价为 55000 韩元（约合人民币 325 元），套餐内包含 8GB（LG U+提供 9GB）数据流量，而最贵的 95000 韩元（约合人民币 562 元）的套餐分别提供 200GB（SKT）和 250GB（KT）的数据流量。韩国平均每 用户日流量消耗达到 1.3GB，相比 4G 提升 3 倍，5G 用户的 ARPU 值提升了 75%，同时 5G 商用部署后，韩国 VR 的流量占比达到 20%，预计 VR 等杀手级应用有望推动 5G 流量迅速提升。 图表4： 2019 年 5G 重大事件 日期 5G 大事件 8 月 17 日 李东生：与华为