国海证券--万润股份：业绩保持增长,沸石材料和oled材料放量值得期待.pdf

2019 年02 月19 日 公司研究 评级：买入 （维持） 研究所 业绩保持增长，沸石材料和OLED 材料放量值 证券分析师： 代鹏举 S0350512040001 021 daipj@ 证券分析师： 陈博 S0350518010001 得期待 010 chenb05@ 联系人 ： 卢昊 S0350118050025 ——万润股份 （002643 ）业绩快报点评 021 luh@ 最近一年走势 事件： 万润股份 沪深300 0.3000 公司 2018 年业绩快报显示，2018 年实现营业收入26.32 亿元，同比增 0.2000 0.1000 长7.14%；归母净利润4.44 亿元，同比增长 15.33%；基本每股收益0.49 0.0000 元，同比增长16.67%。其中，2018Q4 实现营业收入7.82 亿元，同比增 -0.1000 长18.63%，环比增长36.70%；归母净利润1.38 亿元，同比增长66.18%， -0.2000 -0.3000 环比增长21.81%。 -0.4000 投资要点： 相对沪深300 表现  TFT 液晶单体行业龙头，布局OLED 材料业务奠定国内行业领先地 表现 1M 3M 12M 位。公司是液晶材料的业内领先企业，是国内唯一一家同时向全球前 万润股份 15.5 19.3 17.4 三大液晶厂商Merck、Chisso 和DIC 供应液晶单体材料的供应商， 沪深300 8.6 4.4 -13.3 高端TFT 液晶单体销量占全球市场份额15%以上，随着QuantumDot （量子点）等一系列新技术的研发和大规模应用，未来几年液晶材料 市场数据 2019-02-19 将会继续在大尺寸显示领域将会占据主导地位，公司将会在 TFT 液 当前价格（元） 11.62 晶材料领域稳步发展。在OLED 领域，三星、华为等手机制造商将 52 周价格区间（元） 6.66 - 12.12 在2019 年推出可折叠智能手机，下游柔性屏幕需求将持续增长。公 总市值（百万） 10564.13 司也在积极布局 OLED 材料的技术研发，部分产品在下游客户处进 流通市值（百万） 10366.54 行验证，预计未来公司能进一步打开 OLED 市场地点国内行业领先 总股本（万股） 90913.32 地位。 流通股（万股） 89212.91 日均成交额（百万） 62.35  “国六”排放标准将拉动沸石需求，公司沸石材料稳步扩产，业