储能产业序幕开启，全球竞争力可期.docxVIP

目录 概述：储能应用场景丰富，电化学储能潜力大 1 市场：商业化爆发前期，政策和成本双轮驱动 3 国内市场：国家战略，政策支持，蓄势爆发 4 海外市场：各场景均衡发展，用户侧引领全球 9 空间：市场蓄势待发，2025 年规模超千亿 11 第一类：非平价驱动的市场，5G 基站、IDC 备电 11 第二类：平价驱动的市场，成本和渗透率是核心弹性变量 11 锂电、逆变器价值量最大，有望率先受益 13 中游锂电池/逆变器价值占比高，率先受益储能需求爆发 13 玩家种类多，头部尚未形成 14 商业模式持续创新，产业链有望形成全球竞争力 17 商业模式持续创新，中长期看性价比是核心竞争力 17 动力电池巨头纷纷入局，资本助力储能行业爆发 19 类比汽车电动化供应链，储能产业链有望形成全球竞争力 19 重点公司储能布局介绍 20 风险因素 21 投资建议 21 插图目录 图 1：储能应用场景 1 图 2：2017-2020Q3 全球/国内储能累计装机 2 图 3：2017-2020Q3 全球/国内储能累计装机结构 2 图 4：2017-2020 3Q 全球/中国电化学储能占新增储能比例、锂电储能占新增电化学储能比例 3 图 5：储能行业处于 0 到 1 的商业化爆发阶段 4 图 6：中国“30·60”目标提出后新能源行业相关标志性事件 4 图 7：国内风光累计装机功率及占比 6 图 8：国内风光历年发电量及占比 6 图 9：2011-2020 年全国弃风弃光率 6 图 10：全球/中国光伏、光热、陆风、海风发电 LCOE 7 图 11：火储调频系统接线示意图 7 图 12：广东某实际电站安装储能前后的调频效果对比 7 图 13：中国部分地区工商业/大工业电价及峰谷差（10kV） 8 图 14：近六年动力锂电池系统成本变化趋势 9 图 15：近三年国内储能锂电池系统招标价格变化趋势 9 图 16：2017-2020 3Q 中国/海外电化学储能分场景装机结构 9 图 17：截至 20Q3 全球电化学储能分场景装机 9 图 18：2013-2019 年欧洲居民侧储能装机 10 图 19：德国居民电价与光伏/光储度电成本对比 10 图 20：非洲用电基础设施落后，用电需求转向户用光伏 10 图 21：2015-2020 年全球数据中心及机架数量 11 图 22：电化学储能产业链 14 图 23：储能系统各部件间相互作用关系 14 图 24：储能系统各部件价值量占比 14 图 25：全球储能行业玩家 15 图 26：2018 年国内储能技术提供商 Top10 15 图 27：2019 年国内储能技术提供商 Top10 15 图 28：2018 年国内储能逆变器提供商 Top10 16 图 29：2019 年国内储能逆变器提供商 Top10 16 图 30：2018 年国内储能逆变器提供商市场份额 16 图 31：2019 年国内储能逆变器提供商市场份额 16 图 32：2018 年国内储能系统集成商 Top10 16 图 33：2019 年国内储能系统集成商 Top10 16 图 34：2018 年国内储能系统集成商市场份额 17 图 35：2019 年国内储能系统集成商市场份额 17 图 36：一座典型的光伏储能电站容量相当于 100 余辆纯电动汽车电池容量之和 18 图 37：国内储能产业链有望呈现类似新能源车产业链的全球竞争力 19 表格目录 表 1：储能技术分类 2 表 2：电化学储能技术路线对比 3 表 3：近 20 省出台新能源+储能支持政策 5 表 4：非平价驱动的储能市场空间测算 11 表 5：平价驱动的储能市场空间测算 12 表 6：储能分应用场景市场空间中性测算 13 表 7：储能系统各部件 2020/2025 年市场空间 13 表 8：储能商业模式对比 17 表 9：动力电池与储能电池对比 18 表 10：动力电池公司储能行业布局 19 表 11：重点公司盈利预测 21 ▍ 概述：储能应用场景丰富，电化学储能潜力大 储能应用场景丰富，大型电力系统中的应用分为发电侧、电网侧和用户侧三大类，包含多种子场景。储能行业应用场景丰富，在电力系统主要有发电侧/电网侧/用户侧 3 大主场景，此外，还包括微电网、分布式离网等，细分应用如下： 发电侧：火储联合调频，稳定输出功率；新能源发电配储，平抑出力波动，提高消纳等。 电网侧：调峰、二次调频、冷备用、黑启动等。 用户侧：峰谷套利、需量管理、动态扩容。用户主要分为家庭、工业、商业、市政等。微电网：主要为离主