研报：公司信息更新报告：建筑设计业务有望开启新篇章.pdfVIP

计算机/计算机应用 公 司 研 广联达 （002410.SZ） 建筑设计业务有望开启新篇章 究 2021 年08 月23 日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入 （维持） 陈宝健（分析师） 刘逍遥（分析师） chenbaojian@kysec.cn liuxiaoyao@kysec.cn 证书编号：S0790520080001 证书编号：S0790520090001 日期 2021/8/23 当前股价(元) 61.30 ⚫ 云转型进展顺利，施工业务前景可期，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 92.50/55.90 我们维持公司 2021-2023 年归母净利润预测为 6.69、9.97、12.57 亿元，EPS 为 司 总市值(亿元) 727.89 0.56、0.84、1.06 元/股，当前股价对应2021-2023 年PE 为108.8、73.0、57.9 倍， 信 息 流通市值(亿元) 607.80 考虑公司为建筑信息化龙头，维持“买入”评级。 更 总股本(亿股) 11.87 ⚫ 还原后公司营业收入快速增长 新 报 流通股本(亿股) 9.92 （1 ）2021 年上半年公司实现营业总收入21.78 亿元，同比增长35.36%；实现归 告 近3 个月换手率(%) 48.8 母净利润2.86 亿元，同比增长 119.95%。公司云合同负债余额增至17.12 亿元， 若将云合同负债的影响因素进行还原，则还原后营业总收入为23.79 亿元，同口 股价走势图 径同比增长20.70%；还原后归母净利润为4.67 亿元，同口径同比增长2.45%。 （2 ）公司毛利率为88.69%，同比下降1.72 个百分点，主要由于解决方案类业务 广联达 沪深300 收入增长导致相关成本增加。 48% 36% ⚫ 施工业务新签合同翻倍，下半年收入与回款有望加速 24% 12% 上半年数字施工业务实现营业收入3.18 亿元，同比下降5.32%。主要由于上半年 0% 公司优先拓展合同扩大增量，新签合同额较2020 年同期增长超过 100%，下半年 -12% -24% 重点落实交付保障收入和回款。新签合同中，项企一体化解决方案合同占比约 开 源 2020-08 2020-12 2021-04 15%；项目级BIM+智慧工地合同占比约85%，初步实现了集团管控方式下单品 证 数据来源：聚源 的快速渗透。此外，自主轻量化BIM 引擎BIMFACE 新增公有云订阅百余家ISV ， 券 私有化客户十余家，活跃应用大于300 个。 证 券 相关研究报告 ⚫ 加强与鸿业科技业务整合，设计业务有望开启新篇章 研 究 《公司信息更新报告-Q2 净利润高速 重点推进子公司鸿业科技的整合工作：产品端，公司3 月发布了广联达数字设计 报 增长，云转型基本取得全面胜利》- 产品集邀请体验版，邀请体验版面向受邀的房建领域设计师开放，上半年完成8 告 2021.7.13