研报：公司信息更新报告：收入增长超预期，看好工业软件业务前景.pdfVIP

计算机/计算机应用 公 司 研 中控技术 （688777.SH） 收入增长超预期，看好工业软件业务前景 究 2021 年08 月24 日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入 （维持） 陈宝健（分析师） 应瑛（分析师） chenbaojian@kysec.cn yingying@kysec.cn 证书编号：S0790520080001 证书编号：S0790521020001 日期 2021/8/23 当前股价(元) 119.50 ⚫ 业绩增速接近预告上限，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 124.75/7 1.18 公司发布 2021 年半年度报告，实现营业收入 18.33 亿元，同比增长 51.27% ， 司 总市值(亿元) 590.43 增速超过预告区间上限；实现归母净利润 2.11 亿元，同比增长 52.83% ，增 信 息 流通市值(亿元) 49.06 速接近预告区间上限。下游行业持续高景气，公司订单落地节奏超预期， 更 总股本(亿股) 4.94 我们上调原有盈利预测，公司2021-2023 年的归母净利润分别为5.45/7.00/8.95 亿 新 报 流通股本(亿股) 0.41 元（原值为5.44/6.83/8.58 亿元），EPS 为1.10/1.42/1.81 元/股（原值为1.10/1.38/1.74 告 近3 个月换手率(%) 255.61 元/股），对应当前股价PE 为108.4、84.3、65.9 倍，维持“买入”评级。 ⚫ 业绩高增长，智能制造业务扩张超预期 股价走势图 收入实现 51.27% 高增长，主要系石化、化工等流程行业客户的数字化需求加速 落地。其中，2021H 1 公司智能制造解决方案业务同比增长60.59%至14.40 亿元， 中控技术 沪深300 32% 增长显著超预期；S2B 平台业务实现收入0.84 亿元，为2020 年全年2 倍。毛利 16% 率短期承压，降7.49pct 至40.32%；销售费用率降2.52pct 至14.12% ，管理费用 0% 率降3.38pct 至6.88% ，研发费用率约11.4%；净利率为11.50% ，保持稳定。 -16% ⚫ 工业软件持续中标行业龙头公司，成长空间可期 -32% 公司借助自动化控制系统领域龙头地位，在工业4.0 浪潮下加速拓展高毛利的 开 -48% 源 2020-07 2020-11 2021-03 2021-07 工业软件业务，2021 年来先后中标天辰化工PLC 和DCS 系统、吉林石化PLC 证 数据来源：聚源 系统、东方雨虹MES 系统等标杆项目。我们看好公司与行业龙头的合作，认为 券 公司有望在工业3.0 转向4.0 的过程中持续领跑。 证 券 相关研究报告 ⚫ 智能制造行业景气维持高位，公司作为龙头份额持续提升 研 公司智能制造业务受益