宋城演艺专题报告-于无声处见繁花.docx

? ? 宋城演艺专题报告 于无声处见繁花 ? ? 1 旅游行业步入渐进式复苏阶段 疫情发生以来，国内旅游行业呈现波动式渐进复苏。从国内旅游收入来看，由于疫情后 短途旅行占比提升、假期返乡人数增加、消费能力尚未完全恢复等因素综合影响，旅游 收入恢复程度仍有待提升。疫情影响下，团队游限制远超过个人游，因此整个旅行社产 业链首当其冲。根据文旅部统计的数据，虽然 2020 年全国旅行社数量尚未看到明显出 清，但从业人员数及其中的签订劳动合同导游人数均出现了明显下滑。整体看，疫情下 旅游行业管控已经形成了一套相对成熟的精准体系。暑期过后的旅游复苏预计将以“本 地游→周边游→跨省游”的顺序依次进行。 旅游市场渐进式复苏 疫情后长途出行市场逐步修复。从交运部数据来看，民航、铁路客运量数据自 2021 年 2 月末急速反弹，预示长距离出行重回全面复苏轨道；3-5 月持续回升，逐渐接近往年 水平，但 6-7 月再度受疫情反复影响下滑。 从国内旅游人数恢复程度来看，从 2020 年清明节的 38.6%逐步修复到 2020 年国庆中 秋的 79.0%。2021 年 1 月疫情反复影响下，春节人次恢复程度回落至 75.3%，随着疫 情得到控制及天气回暖，2021 年清明和五一需求进一步被激发，五一假期旅游人次恢 复至 2019 年同期的 103.2%，端午假期受广东疫情影响恢复程度环比趋缓。从国内旅 收入来看，由于疫情后短途旅行占比提升、假期返乡人数增加、消费能力尚未完全恢复 等因素综合影响，旅游收入恢复程度仍有待提升。 7 月南京机场引发的新一轮疫情反复使得暑期旅游陷入停滞。与 2020 年的“全线冻结” 不同，今年的暑期游，其实并非严格意义上的“冰封”。在中高风险区之外的地方，大部 分低风险地区的景区、主题公园仍在正常营业，只是受出游者减少、客源受限的影响， 难以再有“高峰”出现。 疫情对整个旅游商业模式带来的影响不可小觑。疫情影响下，团队游限制远超过个人游， 因此整个旅行社产业链首当其冲。根据文旅部统计的数据，虽然 2020 年全国旅行社数 量尚未看到明显出清，但从业人员数及其中的签订劳动合同导游人数均出现了明显下滑。 暑期过后的旅游复苏预计将以“本地游→周边游→跨省游”的顺序依次进行。在疫情防 控常态化背景下，本地旅游资源的提质升级，不仅将为旅游市场的复苏带来新机遇，也 将为跨省游放开后的市场加速回暖奠定基础。 疫情常态化，政策精准调控 疫情发生以来，旅游行业政策几经波动调整。2020 年 2 月 25 日，随着国内当日新增病 例的回落，景区行业管制开始放开，4 月 13 日明确接待上限不超过最大承载量的 30%， 此后虽然疫情有所反复，但整体景区管控逐步放松。10 月 21 日开始对秋冬季疫情防控 未雨绸缪布局。2021 年 6 月以来，国内疫情多次反复，旅游限制政策进一步收紧。 整体看，疫情下旅游行业管控已经形成了一套相对成熟的精准体系。当某地出现中高风 险地区之后，跨省团队游及“机票+酒店”业务将会暂停，对中高风险地区进行封闭管 理，同时对其他低风险地区人员则建议非必要不出市。若中高风险地区恢复低风险，则 相关活动依序恢复展开。 2 疫后时代：演艺王者的“变”与“不变” 公司作为演艺行业领军企业，现场演艺顺利推进，市场份额不断提升。经过多年的发展， 公司已经形成了现场演艺、旅游休闲和互联网演艺三大板块，其中现场演艺、旅游休闲 构成公司演艺主业核心业务。“千古情”系列演出 2019 观演超 4,000 万人次，根据道略 文旅提供的数据，2018 年公司已占据中国旅游演艺近 1/3 市场份额（主题公园旅游演 艺占旅游演出市场整体的 46.9%，其中“千古情”系列占主题公园旅游演艺的 67.0%）。 2020 年以来，疫情对公司经营业绩造成较大影响，2020 年亏损较大主要是计提减值所 致；2021H1 营业收入已达到 2020 全年的 80%以上。 公司已明确发展目标，未来有望持续巩固竞争优势。公司正以“演艺宋城，旅游宋城， 国际宋城，科技宋城，IP 宋城，网红宋城”为战略指引，已建成和在建杭州、上海、西 安、三亚、丽江、九寨、桂林、张家界、珠海、佛山、西塘等数十大旅游区和演艺公园、 上百台千古情及演艺秀，旗下拥有 70 多个各类型剧院、 近 18 万个座位。 需求变化：周边深度休闲游受青睐 我们总结了疫情后文化旅游消费的主要几点变化：包括动机休闲化、目的地周边化、信 息线上化、体验深度化、消费大众化。 休闲化：文化旅游消费观念进一步向休闲度假、民俗风情等体验式消费转变。消费者形成了亲近自然、结交朋友的新旅游 消费观。旅游动机强度方面，亲近自然仍是首要动机，但进行社交、结交朋友的动机愈 发强烈；旅游类型偏好方面，对民俗风情类和健康疗养类的