食品饮料行业周报-：白酒及食品龙头强势，继续维持中期策略观点-200829.pdfVIP

行 业 及 产 业 食品饮料 2020 年 8 月 29 日 白酒及食品龙头强势 继续维持中 行 业 期策略观点 研 / 究 行 看好 ——食品饮料行业周报20200828 业 点 本期投资提示： 评  一周板块回顾 ：上周食品饮料板块上涨7.73% ，其中白酒上涨8.32% ，上证综指上涨0.68% ， 跑赢大盘 7.05pct ，在申万28 个子行业中排名第 1。涨幅前三位为食品饮料（7.73% ）， 休闲服务（6.54% ），电气设备（4.68% ）。 证 相关研究  投资建议 ：我们继续维持中期观点，基于白酒的环比改善和长期的成长性、确定性，建议 券 高端酒批价持续上行，食品中报多超 加大白酒配置。大众品继续首推双汇发展，推荐伊利股份，此外关注具备长期成长空间、 研 预 期 - 食 品 饮 料 行 业 周 报 究 20200821 2020 年8 月22 竞争力突出的食品公司的回调机会。中报披露完毕，白酒龙头表现强势，行业分化加剧， 报 日 食品中报多超预期。临近中秋旺季，关注渠道备货情况与中秋动销。 告 白酒将迎旺季催化，食品中报多超预期  白酒板块：本周白酒中报披露完毕，从中报表现来看，龙头强者恒强，行业分化加剧。受 - 食 品 饮 料 行 业 周 报 新冠肺炎疫情影响，白酒行业 20 年上半年动销与基本面承压，20Q2 随着消费场景逐步恢 20200814 2020 年8 月15 复，白酒需求与报表端环比改善。由于 20Q2 是白酒消费淡季，主要酒企仍然以消化渠道 日 库存、控货挺价为主，头部酒企实现了良性可持续增长。从 20H1 的基本面表现来看，高 证券分析师 端酒体现了最强的确定性，收入与净利润均实现两位数增长，次高端与中低端分化加剧， 吕昌 A0230516010001 龙头表现强势。本周国窖 1573 调整价格体系，自 2020 年 9 月 10 日起，52 度国窖 1573 lvchang@ 经典装结算价上调 40 元/瓶，38 度国窖 1573 经典装结算价上调 30 元/瓶。一方面，国窖 周缘 A0230519090004 zhouyuan@ 1573 经过上半年消化库存与控货挺价，当前渠道库存较低，批价提升到 830-860 元，具 王铄 A0230520060001 备了提价的渠道基础；另一方面，临近中秋旺季，提价有利于抢占渠道资源，促进经销商 wangshuo@ 积极回款。临近中秋旺季，我们预计中秋销售表现向好，下半年白酒销售与报表环比改善 研究支持 趋势确定。从行业长期空间来看，我们认为高端酒长期成长空间最大，坚定看好高端酒龙 周缘 A0230519090004 zhouyuan@ 头。从行业格局来看，我们认为次高端与低端酒整合空间仍大，看好汾酒和牛栏山的全国 联系人 化空间。重点推荐：贵州茅台、五粮液、山西汾酒；推荐顺鑫农业、泸州老窖、古井贡酒、 赵玥 今世缘，关注洋河股份。 (8621转 zhaoyue@  高端酒价格更新 ：本周茅台批价