基金三季报深度分析.docxVIP

策略专题报告 策略专题报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 PAGE 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 PAGE 3 of 18 1、基金总体情况 截至201 年10 月底，公募基金总规模为20.88 万亿份，相较2020 年同期增长30.05%， 相较 2019 年同期复合年化增长 26.48%，呈现加速增长特征，基金总体数量两期分别增长 22.27%和 22.54%，增速较为平稳。 图 1：基金总量快速增长 亿份 股票型基金 混合型基金 债券型基金 货币市场型基金 300,000 另类投资基金 QDII基金 FOF基金 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 资料来源：Wind、国开证券研究与发展部 分类别来看，股票型基金共 1659 只，总规模 15341.36 亿份，占比分别为 18.91%、 7.35%；混合型基金共 3752 只，总规模 40428.98 亿份，占比分别为 42.77%、19.36%； 债券型基金共 2574 只，总规模 54,782.0 亿份，占比分别为 29.34%、26.23%%；货币型基金共 330 只，总规模 94,251.90亿份，占比分别为 3.76%、45.13%；另类投资基金共 56 只，总规模 661.98 亿份，占比分别为 0.64%、0.32%；QDII 基金共 188 只，总规模 1,563.31 亿份，占比分别为 2.14%、0.75%；FOF 基金共 205 只，总规模 1,735.24 亿份，占比分别为 2.34%、0.83%。 类别总数(只)份额(亿份)净值(亿元)数量占比 类别 总数 (只) 份额(亿份) 净值(亿元) 数量占比 份额占 比 净值占比 全部基金 8,773 208,828.84 239,672.89 100% 100% 100% 股票型基金 1,659 15,341.36 22,127.01 18.91% 7.35% 9.23% 混合型基金 3,752 40,428.98 59,424.36 42.77% 19.36% 24.79% 债券型基金 2,574 54,782.06 60,071.73 29.34% 26.23% 25.06% 货币市场型基金 330 94,251.90 94,167.88 3.76% 45.13% 39.29% 另类投资基金 56 661.98 837.39 0.64% 0.32% 0.35% QDII 基金 188 1,563.31 2,107.70 2.14% 0.75% 0.88% FOF 基金 205 1,735.24 622.72 2.34% 0.83% 0.26% REITs 基金 9 64 314 0.10% 0.03% 0.13% 资料来源：Wind、国开证券研究与发展部 本报告主要研究对象为主动权益类公募基金（定义：普通股票型基金+偏股混合型基金+灵活配置型基金）。截至 10 月 31 日，主动权益类公募基金总计 3.66 亿份， 净值合计 5.82 亿元，共 3603 只，占全部基金的比例分别为 17.5%、24.3%、41.1%。 2、主动权益基金回报情况 基金分类回报表现 截至 10 月 31 日，2021 年全部基金回报为 5.18%，跑赢沪深 300 指数和上证综指。分类来看，股票型基金今年回报 5.63%，混合型基金回报 6.93%，债券型基金回报3.34%，货币市场基金回报 1.77%，总体来看混合型基金回报更好一些。主动权益基金表现略好于被动权益基金，其中普通股票型基金年内回报 8.71%，好于被动指数型基金（4.08%），灵活配置型基金则以 9.08%的回报成为今年表现最佳的分类基金，结构性行情下主动权益基金为投资者带来更好回报。 近一年以来，各类基金回报普遍为正值，主动权益基金方面普通股票型基金表现最好，强于偏股混合型基金和灵活配置型基金，3 年期和 5 年期基金回报方面，普通股票型基金的超额收益更为显著。考虑到普通股票型基金强制要求股票持仓占比在80%以上，而其他几类主动权益基金的仓位更为灵活，因此可以认为从较长时期来看，高权益仓位能够带来更好的回报。与普通投资者的直觉不符，即使对经验丰富的机构投资者来说，择时也是一件非常困难的事情，很难带来超额收益。 分类今年以来回报 近 分类 今年以来 回报 近 3 月 回报 近 1 年 回报 近 3 年 回报 近 5 年 回报 股票型基金 5.63 1.42 16.99 115.21 81.67 普通股票型基金 8.71 0.54 23.96 172.97 130.93 混合型基金 6.93 0.83 19.05 118.15 101.45 偏股混合型基金 6.38 0.42 21