消费者服务行业2021年及2020年一季度业绩综述.docxVIP

消费者服务行业整体业绩 2021 年营收实现正增长，净利润两位数上涨 行业 2021 年营收实现正增长，净利润两位数上涨。2021 年，消费者服务行业（中信消费者服务行业剔除 B 股，共 54 家样本公司，下同）实现营业总收入 1757.11 亿元，同比增长 8.61%；实现归属于母公司股东的净利润 35.90 亿元，同比增长 17.60%；实现扣非归母净利润 17.21 亿元，同比增长 236.12%。2021Q1、Q2、Q3 和 Q4 营收同比增速分别为 56.88%、57.71%、-4.89%和-11.27%，归母净利润同比增速分别为 251.53%、1749.77%、 -43.35%和-268.01%。2021Q4 行业整体亏损 57.38 亿元，主要是由于国内散点疫情加剧，防疫政策限制旅游出行。 图 1：消费者服务行业营收及同比增速（亿元，%） 图 2：消费者服务行业归母净利润及同比增速（亿元，%） 资料来源：，ifind 资料来源：，ifind 细分板块中，2021 年除旅游服务板块营收有所下滑，其他细分板块营收均实现正增长。其中旅游零售、餐饮、酒店、景区等细分板块业绩均实现较快增长。 表 1：2021 年消费者服务行业细分板块业绩情况 图 3：消费者服务行业细分板块营收同比增速（%） 图 4：消费者服务行业细分板块归母净利润同比增速（%） 资料来源：，ifind 资料来源：，ifind 2021 营收 （亿元） 2021 归母净利润 （亿元） 2021 年营收同比 （） 2021 年归母净利润同比 （） 旅游零售 676.76 96.54 28.67 57.23 餐饮 69.65 3.76 20.56 (5.00) 酒店 197.68 3.03 15.56 136.47 景区 155.05 (2.73) 21.15 88.90 休闲综合 28.02 (3.73) 6.40 (276.65) 旅游服务 48.98 (27.55) (12.99) 20.55 资料来源：，ifind 疫情冲击下 2022Q1 业绩承压 2022Q1 营收小幅下滑，净利润两位数下滑。2022 年一季度，消费者服务行业实现营业总收入 388.26 亿元，同比下降 4.33%；实现归属于母公司股东的净利润 11.85 亿元，同比下降 51.08%；实现扣非归母净利润 6.82 亿元，同比下降 64.83%。根据文旅部抽样调查统计，2022 年一季度，国内旅游总人次 8.30 亿，比上年同期减少 1.94 亿，下降 19.0%。国内旅游收入 0.77 万亿元，比上年同期增加 0.03 万亿元，增长 4.0%。2 月下旬开始国内散点疫情出现较大规模反弹，疫情一度蔓延至除西藏外的 31 个省市，防疫政策限制下跨省出游受到明显限制。 细分板块中，2022Q1 业绩较多下滑。旅游零售板块实现盈利、酒店板块亏损收窄，景区、旅游服务、休闲综合、餐饮等细分板块盈利有所下滑。 表 2：2022Q1 消费者服务行业细分板块业绩情况 图 5：22Q1 细分板块营收及同比增速（亿元，%） 图 6：22Q1 细分板块归母净利润及同比增速（亿元，%） 资料来源：，ifind 资料来源：，ifind 2022Q1 营收 （亿元） 2022Q1 归母净利润 （亿元） 2022Q1 营收同比增长（%） 2022Q1 归母净利润同比（%） 景区 22.75 (5.96) (16.84) (267.05) 旅游服务 4.33 (3.42) (60.66) (14.38) 旅游零售 167.82 25.63 (7.45) (9.99) 休闲综合 4.40 (0.35) (7.66) (70.93) 酒店 40.90 (3.90) (0.08) 17.58 餐饮 15.00 (0.23) 8.03 (172.59) 资料来源：，ifind 重点子行业业绩情况 景区 2021 年业绩实现较快增长 营收增速两位数增长，业绩实现大幅减亏。2021 年，景区板块（剔除 B 股共 12 家样本公司，下同）实现营业总收入 153.55 亿元，同比增长 20.47%；实现归属于母公司股东的净利润-3 亿元，同比减亏 87.58%；实现扣非归母净利润-6.57 亿元，同比减亏 79.31%。业绩较大幅增长，主要原因在于 2021 年 3 月起文旅部不再对景区最大游客承载量进行 “一刀切”，2021Q2 国内疫情基本受控，居民出游信心逐渐恢复。 图 7：景区板块历年营收（亿元）及同比增速（%） 图 8：景区板块历年归母净利润（亿元）及同比增速（%） 资料来源：，ifind 资料来源：，ifind 人工景区细分龙头增长较好。相比传统自然景区龙头，人工景区龙头业绩增长较好，净利润实现三位数