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虚拟现实行业研究硬件迭代优化体验_AI推动内容供给 （报告出品方/作者：中泰证券，康雅雯） 核心观点： 虚拟现实行业观点总结： 我们通过评析剖析海内外互联网巨头面世的历代虚拟现实设备情况后表示，从2015年至今，随着虚拟现实硬件端的中镜片、芯片、内存等部件不断升级，设备产品性 能提升明显，用户心智可视化体验持续改善。硬件端的持续运算及出货量提升料快速推动有关应用领域场景落地，多样内容生态系统。同时，内置XR（AR/VR/MR）的优 质内容料受益于AI技术发展提高生产量效率，从而助推XR产业快速发展。另外，政策端的大力支持力度增加明显，《虚拟现实与行业应用领域融合发展行动计划（2022—2026 年）》等政策料快速推动虚拟现实上层生态在2B/G、2C端的普及推广。这也将驱动提升全系列产业链条供给能力，尤其提高内容端的优质内容供给水平，保证内容供给持 Chinian输出，快速推广多行业多场景应用领域落地。 1、硬件运算优化体验，AI推动内容供给 AR/VR硬件端的运算大力大力推进，推动应用领域范围持续拓展 AR/VR硬件端的运算大力大力推进，推动应用领域范围持续拓展。AR/VR产业链较为繁琐且延展较长，涵盖硬件、软件、内容、应用领域等领域。其中，硬件端的运算较快，设备佩戴 舒适度及便捷性、画面图形质量与简约度持续优化，用户心智可视化体验持续改善。而在具体内容应用领域上，虚拟现实应用领域范围持续拓展，料同时同时实现多行业、多年龄段 人群普及。 硬件端的运算优化可视化体验，料快速推动应用领域落地 硬件端的运算优化可视化体验，料快速推动应用领域落地。2015年至今，随着VR硬件端的中镜片、芯片、内存不断升级，VR设备产品性能提升明显，众多产品已大力支持 inside-out空间定位，交互方式从3DoF升级至6DoF动作追踪，设备佩戴舒适度及便捷性、画面图形质量与简约度持续优化，用户心智可视化体验持续改善，进一步 进一步进一步增强了用户沉浸式体验美感，硬件端的持续运算料快速推动有关应用领域场景落地，多样内容生态系统。 融资端的投资方关注度增加，提供更多更多充裕现金流助力行业发展 融资端的VR/AR融资市场需求较强，投资方关注度增加提供更多更多充裕现金流助力行业发展。虚拟现实行业在经历了2015-2016年火热行情后，此后受设备使用眩晕Pesnel影响 用户体验、内容生态发展处于初期等因素影响，市场情绪回落较明显。但从2021年已经已经开始，弥漫AR/VR设备技术提升，用户体验提高推动虚拟现实应用领域场景不断拓 展览会，虚拟现实行业受投资方关注度明显增加，虚拟现实行业公司融资意愿较强，全球VR/AR行业融资重组数量及金额在疫情扰动情况下受到影响较小，整体稳步向 上。 应用领域范围不断扩大共振产品规模化上市助推VR/AR出货量快速增长 应用领域范围不断扩大共振消费级产品规模化上市助推VR/AR出货量快速增长。全球VR硬件出货量2022年有所大幅大幅下滑主要由于Quest 2产品定价策略影响顾客出售体验及动力，销量大幅大幅下滑导致海 外出货量大幅下滑，而国内厂商增大营销推广力度，产品曝光度提高大幅助推销量，2022年国内VR出货量少于122万台，同比快速增长73%。我们表示，随着Pancake光学方案变成主流， 能为设备瘦身减小体积从而有效率提升设备佩戴体验及便捷性；VST（Video See Through）能有效率解决VR封闭性问题，开拓崭新应用领域场景，共振VR产品定价策略优化及新产品运算 顺利完成，全球VR设备出货量料恢复正常较快快速增长态势。预计2025年全球VR市场将少于209亿美元。 虚拟现实政策环境不断优化完善，大力支持力度增加明显 虚拟现实政策环境不断优化回来 仁义，大力支持力度增加明显。自 2016年“十三五”规划首次明确提出 大力大力推进虚拟现实产业，我国施行 一系列虚拟现实有关政策，以 大力大力推进虚拟现实在各领域的深度 应用领域。2022年11月，五部门联 再分后发布《虚拟现实与行业应用领域 融合发展行动计划（2022— 2026年）》，特别强调大力大力推进交互式现 发推行业应用领域融合，以虚拟现实 崭新业态推动文化经济崭新消费。 我们表示，虚拟现实行业政策 端的利空频出料快速大力大力推进交互式 现实在应用领域端的落地。 2、应用领域场景一：虚拟现实+游戏/社交 虚拟现实+游戏：游戏玩法多样化交互性提升，深度沉醉在美感料助推用户量 VR游戏玩法多样化交互性提升，深度沉醉在美感料助推用户体量。海外VR游戏产品类型由先前射击单一类别延扩展到运动类等多类别，玩法上不仅向多人在线方 向发展大力支持多人体验，同时增加了空间音频等效果提升动作意见反馈以增加用户沉醉在美感。VR游戏玩法多样性、交互性提升明显，并在AI技术朝拜下，