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企业负债经营的潜在风险及防范 1 企业投入资本分析 抗损害能力分析是对公司所有利益集团的财务能力分析。经营者通过对自身偿债能力的分析，可以及时发现经营活动中存在的问题，并采取有针对性的措施加以解决，保证企业经营活动顺利进行。投资人通过对被投资企业的偿债能力进行分析，可以了解投入资本的保值和增值状况。债权人在进行借贷决定时，为了判断债权的安全保证程度，也有必要对借款企业的财务状况进行深入细致的分析。 2 相关理论和影响因素的索赔能力 2.1 短期债务能力的概念和计量指标 2.1.1 企业短期偿债能力分析 这一指标是企业流动资产与流动负债的规模比值。企业所拥有的短期可变现资产规模越大，所需偿还的短期债务规模越小，意味着企业拥有较强的短期偿债能力，出现财务危机的可能性较小。通常这一指标值为2较为合理。但这一指标与短期偿债能力并不完全对应，需要结合其他相关偿债指标开展综合分析。其计算公式为： 流动比率=流动资产/流动负债×100% 2.1.2 变动能力检验 这一指标是企业速动资产与流动负债的规模比值。速动资产是将流动资产中变现能力相对较差的存货剔除掉，其余皆为能够立即变现和使用的流动资产。因此利用这一指标更能够显现出企业当前真实的短期偿债水平。通常这一指标值为1较为合理。其计算公式为： 速动比率=速动资产/流动负债×100% 2.1.3 保持和提高短期偿债水平 这一指标是指企业所持有的现金类资产与流动负债的规模比值。利用这一指标能够直接体现出企业当前持有现金规模对偿还流动负债的保障能力。通常这一指标值保持在20%为宜。如果在20%以下，意味着企业的短期偿债水平不足。但也并非指标值越高越为理想，指标值过高意味着企业资金利用率过低，存在较高的机会成本。其计算公式为： 现金比率=现金类资产/流动负债×100% 2.2 长期负债累累指数 长期偿债能力是指企业现有资产对按期足额偿还长期债务所具备的保障和支撑能力。 长期偿债能力的一般衡量指标如下。 2.2.1 资产规模分析 这一指标是企业持有负债与资产的规模比值。利用这一指标能够直接显现出企业资产规模中有多大比例是利用举债的方式所筹集的，以及现有资产规模对偿还负债所具备的保障程度。指标值保持在40%～60%较为合理。其计算公式为： 资产负债率=负债总额/资产总额×100% 2.2.2 长期偿债能力分析指标 这一指标是企业持有负债与所有者权益两者之间的规模比值。利用这一指标能够评价企业资本结构的合理化程度。通常情况下，产权比率越低，意味着企业拥有较强的长期偿债能力。指标值通常以1.2较为合理。其计算公式为： 产权比率=负债总额/所有者权益总额×100% 2.3 影响中小企业抗债能力的因素 2.3.1 资产利用效率 短期偿债能力与企业所在的行业特征、内部经营环境、产品生产周期以及流动资产利用效率等多个要素直接相关。单纯凭借某一单项指标无法客观精准地评价企业的短期偿债能力。因此在分析这一能力指标时，不仅要依据指标在某一期间出现的波动趋势进行动态评价，同时结合整个行业的均值开展横向对比。 2.3.2 长期偿债能力与企业资本结构 与长期偿债能力相关的因素相对较多，比如企业获利水平、资本结构、长期资产保值能力等。企业获利水平直接关系到企业是否拥有充足的资金流入来支撑偿还债务。通常，企业获利水平与长期偿债能力之间存在显著的正相关作用。而企业资本结构又可以进一步细分为权益资本和债务资本两种。权益资本是企业举债经营的重要基础，而债务资本很可能让企业面临财务风险，直接影响到其偿债水平。并且，企业会计核算过程中所使用的长期资产计价和摊销方法同样会影响到其长期偿债能力。 3 中小企业抗债能力的主要问题 3.1 货币资金规模大幅下降 通过走访可以发现，大部分中小药企的货币资金发生大幅度的下降，从而导致现金比率也大幅下降，造成企业即时支付现金能力大幅下滑，短期偿债能力变差。 3.2 流动资产的周转速度 存货是流动资产中流动性较弱的资产。它在流动资产中所占的比例与流动资产的周转速度有直接关系，并且影响着企业的偿还能力。存货占比过高造成康美药业流动资产周转速度和存货周转速度减慢，产品市场竞争力减弱，存货积压，偿债能力减弱。 3.3 动资产周转率降低 康美药业总资产、流动资产和应收账款周转率均呈下降趋势。总资产周转率和流动资产周转率下降，导致企业存在大量闲置资产，资产的利用效率不高，虚增了资产质量；应收账款周转率下降，周转速度变慢，变现能力差，导致企业资金占用情况严重，加大了企业的收账费用和坏账的损失，给企业的偿债能力带来了负作用。 3.4 下降情况 从盈利方面来看，康美药业的盈利指标在2018年出现了不同程度的下降，净利润也呈现下降趋势，且在2018年下降最为明显。由此可见，公司的经济效益在下降，获利能力减弱，引起自身造血能