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领益智造研究报告全球智能制造龙头_打造AI+终端制造平台 （报告出品方/作者：国海证券，葛星甫、高力洋） 1、 领益智造—精密智能制造龙头，提供一站式服务 及解决方案 1.1、 发展历程：铝门窗汪以诚，内生外延打造出高精度生产平台 化企业 内生外延全面发展，打造精密智能制造龙头。壳公司江粉磁材最初主营磁性电子 元件材料业务，2015 年开始先后收购帝晶光电、东方亮彩、中岸控股，拓展至 消费电子板块，2017 年收购东莞鑫焱、无锡领镒精密，不断扩大产能规模。2006 年，深圳领胜电子成立，初期主营模切业务，主要合作客户包括富士康、比亚迪 和诺基亚等；2008 年从 iPod 切入苹果供应链，之后供应逐渐从 iPod 全面覆盖 到 iPhone、iPad、iMac、Macbook 产品及其零部件。母公司领益科技在 2012 年注册成立，为拓展业务板块，先后收购深圳领胜、深圳领略、苏州领裕等多家 公司，业务拓展至冲压、CNC、紧固件、组装等。2014-2016 年间，公司逐步打 入 vivo、OPPO、华为供应链。2018 年领益科技反向收购江粉磁材，借壳上市 并更名为领益智造，囊括其结构件和材料业务。同时，公司不断加快业务板块协 同布局，先后收购了深圳诚悦丰科技、赛尔康、绵阳维奇、绵阳维联、苏州益道、 珠海伟创力、浙江锦泰；剥离深圳合力通、帝晶光电、江粉高科等，业务覆盖材 料、精密功能件结构件、模组和精品组装等精密制造全产业链，产品应用于消费 电子、汽车、光伏储能等多行业领域。 1.2、 业务布局：消费电子、汽车、光伏业务并举，持续 深入细致全球化布局 消费电子占主，积极主动布局汽车、光伏业务板块，崭新旧有业务并举。纵向上，公司产 Fanjeaux涵盖高精度功能件、结构件及模组、充电器及精品加装、汽车产品、材料及其他 产品，为客户提供更多更多全系列产业链一站式智能生产服务及解决方案。横向上，一方面， 公司深耕消费电子领域，根据行业发展拓宽产品品类，持续保持核心产品竞争力， 另一方面，公司积极主动布局崭新行业，逐步对准至汽车、光伏等崭新赛道，并利用其窭 费电子智能生产优势及全球化布局的优势，在新领域快速发展。 公司客户遍布海内外。产品分为境内销售（2022 营收占比 32.24%）和境外销售 （2022 年营收占比 67.76%）。其中，在消费电子行业，公司客户覆盖苹果、华 为、OPPO、VIVO、小米为代表的终端品牌厂以及富士康、绿点科技、蓝思科技、 伯恩光学等组装厂及代工厂；近年更独家合作了 AR/VR 头部厂商 Nreal Air AR ，负责眼镜的整机组装、注塑结构件和声学件制造。在汽车行业，公司于 2021 年收购新能源汽车行业国际大客户及国内客户结构件的供应商浙江锦泰，正式切 入新能源汽车行业。在光伏行业，公司于 2019 年收购赛尔康，主要通过赛尔康 印度基地为海外龙头公司 Enphase 代工生产光伏逆变器。 1.3、 股权结构：股权较为集中，员工鞭策助长距发展 公司股权架构较为集中，曾芳勤女士为实际控股有限公司有限公司人。截至 2023 年第一季度，公 司实际掌控人为董事长后任总经理曾芳勤女士，轻而易举增持 2.05%；曾芳勤女士也与 领胜投资（深圳）有限公司构成一致行动人关系，通过领胜投资间接增持 58.81%， 总计增持 60.86%，股权较为集中。其余股东总计增持 39.14%。近年来公司股 权结构保持集中均衡，有助于公司长远发展。 股权激励提升员工凝聚力，保障企业长远健康发展。2021 年 1 月，公司公告《关 于向 2020 年股票期权与限制性股票激励计划首次授予的激励对象(调整后)授予 股票期权与限制性股票的公告》，此次激励计划拟向符合授予条件的 451 名激励 对象授予 3,545.46 万份股票期权，向符合授予条件的 450 名激励对象授予 1,522.34 万股限制性股票，以此深度绑定核心人才。2023 年 6 月，公司公告《广 东领益智造股份有限公司 2022 年员工持股计划（草案修订稿）》，此次员工持股 计划持股规模不超过 4600 万股，占本员工持股计划草案公告日公司股本总额的 0.65%。此次规划目的为配合公司中长期发展战略规划，建立和完善员工、股东 的利益共享机制。 管理团队经验丰富。董事长曾芳勤女士曾任深圳市远洋渔业公司副总经理、广东 富海公司总经理、美时精密加工有限公司中国区域总经理；副董事长贾双谊先生 曾任 AMA 中国区副总裁；各董事、独立董事在各自领域均有突出的学术成果或 任职经历；财务总监王涛先生在全面预算、核算、税务、绩效管理等方面有丰富 经验；副总经理、董事会秘书郭瑞先生毕业于中国科学院研究生院，曾任职于东 方基金、青岛悦海盈和基金及欧菲光集团。