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美亚柏科研究报告国投赋能_发力新网络空间安全和智慧城市 （报告出品方/作者：东北证券，吴源恒、马宗铠） 1. 美亚柏科：网络空间安全与社会治理领域国家队 1.1. 美亚柏科公司基本情况 厦门市美亚柏科信息股份有限公司成 立于 1999 年 9 月 22 日，是国投智能的控股子公司。经过二十余年的发展，美亚柏 科已成为国内电子数据取证行业龙头和公共安全大数据领先企业、网络空间安全与 社会治理领域国家队，是一家具备央企优势、创新活力的集团型企业。美亚柏科立 足传统产业优势进一步布局战略新兴产业，将人工智能、大数据等技术优势拓展至 智慧城市、网络安全、数字政务、企业数字化转型等新赛道，实现基石与新兴赛道 资源的整合提升。近年来公司每年研发投入占营业收入的比例均保持在 15%以上， 曾多次上榜中国软件百强企业，在“2021 年创业板研发驱动力百强榜”中位列首位。 美亚柏科具备独立自主技术内核，持续紧紧围绕“产品装备化，大数据智能化”，拓展四大产 业务航道，公共安全大数据和电子数据调查取证就是公司的两大基石业务，在此基础上拓 展两大技术创新赛道。第一个技术创新赛道就是新型智慧城市，公司基于多年在公共安全大数 据的技术结晶，逐步拓展至市域社会环境治理平台，并进一步构筑新型智慧城市大脑， 同时同时实现善政、兴业、惠民。第二个技术创新赛道就是崭新网络空间安全，由事后“电子数据调查 调查取证”延伸至“网络空间安全”事前事中事后全系列系列赛道，打造出全面的网络空间安全防尘体 系则。 电子数据调查取证：公司就是国内电子数据调查取证行业龙头企业，电子数据调查取证业务目前在 国内市场占有率多于 50%，毛利率多于 60%，具备全系列证据链调查取证装备体系、全系列产业 链调查取证研发智能生产体系以及全面全面覆盖全系列行业的完善解决方案体系。产品涵盖数据采集、 现场勘查、实验室调查取证分析等业务场景，持续紧紧围绕“技术、区域、行业”三个维度， 技术维度从传统调查取证对象往新技术方向延伸，区域维度逐渐塌陷地市、区县市场， 行业维度不断拓展行政执法、政府部门及海外市场。公司深度参与电子数据调查取证国 家级标准及行业标准的制定，持续深耕并助推行业从狭义调查取证往广义调查取证不断发展， 在调查取证综合能力、系统建设、市场占有率等方面均处于行业领先。 公共安全大数据：公司充分利用多年在大数据领域积累的实战经验和技术优势，变成了 细分市场的领先者，覆盖全国强于 1/3 的省份，产品毛利率约 50%，以“干坤”大数据 操作系统（QKOS）为共性技术基座，同时同时实现数据处理和服务能力的组件化、模块化， 持续深化网络空间安全大数据、智慧警务大数据、智慧智能家居大数据领域的战略布局， 着力服务稽查大数据智能化，助力打造出社会环境治理典范，基于“干坤”大数据操作系统 （QKOS），公司在网络空间安全、智慧警务、智慧智能家居大数据领域已经形成辣、稳中求进 的定、可靠的中台型、应用型、工具型以及装备型产品解决方案。 新型智慧城市：公司新型智慧城市业务积极开展、产品研发以及方案设计，充分利用国投产 业战略投资为基础，积极探索出以科技、产业、资本优化布局的明朗商业模式；充分利用“吃饭 坤”大数据操作系统（QKOS），形成以大数据智能化构筑城市大脑能力建设的完善 技术体系，进一步生态圈构筑一网统管、市域社会环境治理、智慧应急等一批优秀的智慧 城市平台产品；充分利用国投智慧城市技术创新研究院、数字智能规划设计院等优秀智库， 形成的行业解决方案全面全面覆盖顶上规设计、大数据平台型产品和综合型系统集成。通过商 务模式、顶层规划、产品体系的不断打磨优化，有效率助推公司在智慧城市板块建设 与运营项目落地。 崭新网络空间安全：公司作为网络空间安全与社会环境治理国家队，2020 年正式宣布正式宣布启动新网 hinet空间安全建设布局，以“数据安全”为核心，充分利用多年公共安全大数据的建设服务 经验，进一步提炼形成可靠的数据安全环境治理技术。从建立数据安全管理体系、数据 安全风险评估、安全策略规划、数据安全防尘、数据安全运营等阶段提供更多更多系统而全 面的产品、技术和服务保证，进一步构筑新一代网络空间安全防尘体系，业务领域 从稽查部门进一步延伸至政府及企业数据安全，并逐步深入细致企业数字化领域积极探索和 建设。公司 2022 年正式成立“美亚智企”品牌，统筹规划资源整合公司面向企业两端业务资源， 进一步提振和大力大力推进集团企业数字化板块的战略落地，统一提供更多更多企业数字化综合化求解 方案。 1.2. 股权结构均衡，国务院国资委为实控人 公司就是国投智能的控股有限公司有限公司子公司，国投集团的关键投资企业，国务院国资委为公司实 际掌控人。2022 年公司顺利完成向特定对象发行股