春节民航旅客运输量创历史新高，1月全球航空货运需求增长18.4%25.docxVIP

目录

核心观点 1

一、行情综述：航空机场板块保持稳定 4

A股市场：航空机场板块保持稳定 4

港股及海外市场：航空机场保持稳定 5

二、行业动态：2024年春节民航旅客运输量、航班量均创历史新高 7

航空客运：2024年春节民航旅客运输量、航班量均创历史新高 7

航空货运：12月全球航空货运需求同比增长10.8% 13

油价：国际航油价格回落，国内燃油附加费下调 14

汇率：美元兑人民币汇率下降 15

机场：千万级机场进出港航班量，仅三亚凤凰机场同比2023年负增长 16

三、投资评价和建议：持续关注国际航线政策，供需结构有望反转 21

四、风险分析 22

图表目录

图表1：交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益 4

图表2：交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 4

图表3：航空机场板块涨跌幅表现（单位：%） 4

图表4：A股市场航空机场板块主要标的股价表现及估值 5

图表5：港股及海外市场航空机场板块主要标的股价表现及估值 6

图表6：三大航司客座率（%） 7

图表7：三大航司可用座公里同比增速（%） 7

图表8：航空业供需增速差与客座率（%） 8

图表9：2023年中国民航执行客运航班量日趋势 8

图表10：南方航空各航线月度经营数据 9

图表11：东方航空各航线月度经营数据 10

图表12：春秋航空各航线月度经营数据 11

图表13：吉祥航空各航线月度经营数据 12

图表14：上海至北美TAC航空货运价格指数 13

图表15：上海至欧洲TAC航空货运价格指数 13

图表16：香港至北美TAC航空货运价格指数 14

图表17：香港至欧洲TAC航空货运价格指数 14

图表18：法兰克福至北美TAC航空货运价格指数 14

图表19：法兰克福至东南亚TAC航空货运价格 14

图表20：航空煤油价格有所回升 15

图表21：布伦特原油期货结算价维持高位 15

图表22：国内航线历史燃油附加费征收情况 15

图表23：美元兑人民币汇率：中间价 16

图表24：三大航司的汇兑损益（正值表示收益） 16

图表25：上海浦东机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 17

图表26：上海虹桥机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 17

图表27：首都机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 18

图表28：深圳机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 18

图表29：白云机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 19

图表30：厦门空港月度经营数据（单位：架次/万人次） 20

图表31：美兰机场月度经营数据（单位：架次/万人次） 20

一、行情综述：航空机场板块保持稳定

A股市场：航空机场板块保持稳定

从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（3月4日-3月8日）交运板块整体较为稳定。本周航空板块下跌2.16%，机场板块下跌1.13%。

图表1：交通运输行业各子板块与沪深300的超额收益

150%

公路 铁路 公交 快递 航运 港口 航空 机场 物流综合

100%

50%

0%

-50%

-100%

-150%

2019/12019/52019/92020/12020/52020/92021/12021/52021/92022/12022/52022/92023/12023/52023/92024/1

资料来源：，

本周（3月4日-3月8日）海汽集团、新宁物流、皖通高速分别上涨17.5%、11.9%、9.3%，密尔克卫、原尚股份、华夏航空分别下跌14.6%、7.3%、6.8%。本周航空板块中信海直、白云机场分别上涨6.3%、0.5%，华夏航空、吉祥航空和东方航空分别下跌6.8%、4.4%和3.5%。

图表2：交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） 图表3：航空机场板块涨跌幅表现（单位：%）

排名 证券简称 涨幅 证券简称 跌幅

海汽集团

新宁物流

皖通高速

重庆路桥

中远海能

唐山港

中信海直

东航物流

粤高速A

招商公路

密尔克卫 -14.6

17.511.99.38.7

17.5

11.9

9.3

8.7

8.0

7.7

6.3

5.5

5.4

5.4

排名

证券简称

涨幅

证券简称

跌幅

1

中信海直

6.3

华夏航空

-6.8

2

白云机场

0.5

吉祥航空

-4.4

3

东方航空

-3.5

4

中国国航

-2.2

5

春秋航空

-2.1

华夏航空 -6.8

龙江交通 -6.0

宏川智慧 -5.1

炬申股份 -5.0