电子行业深度研究-消费电子出海：从贴牌到品牌，性价比破局，AI边端未来可期.docxVIP

图表54：各品牌2017-2022年海外业务营业收入CAGR 19

图表55：各品牌2017-2022年海外业务营业收入占比 19

图表56：各品牌2017-2023年净利率 19

图表57：各品牌2017-2022年毛利率 19

图表58：各品牌2017-2022年管理销售费率 19

图表59：各品牌2017-2022年研发费率 19

一、手机：中国品牌（HOVM、传音）份额快速提升，高端化道阻且长

全球智能手机需求平稳，竞争格局相对稳固

导入期（2007年之前）：1973年美国摩托罗拉发明第一部民用手机，1987年摩托罗拉在北京设立办事处将手机引入中国，2000年摩托罗拉推出全球首款触屏智能手机，2003年全球智能手机出货量不足1000万台、渗透率仅2。从竞争格局来看，2003年全球手机出货量前五为诺基亚（35?）、摩托罗拉（16?）、三星（10?）、西门子（8）、LG(5)。

成长期（2007~2015年）：1）2007年苹果发布第一代iPhone、iOS系统惊艳世人，带动智能手机快速增长，2007年全球智能手机出货量达1.25亿台、同增55?、渗透率达11?。2008年谷歌研发出第一代Android系统、HTC发布首款Android手机，2009年中国进入

3G时代，智能机渗透率加速提升，2010年智能手机出货量达3亿部、渗透率达19?。2013年底中国4G通信开始商用，视频、游戏、电商等内容和应用加速落地，移动互联网进入全面发展期。叠加行业持续创新（屏幕尺寸规格、摄像头数量规格持续升级），智能手机行业蓬勃发展，2015年全球智能手机出货量达14.4亿台、同增10,渗透率达73?。2）成长期行业竞争格局持续变化，2010年全球智能手机出货量前五为诺基亚（33）、黑莓

（16?）、苹果（16?）、三星（8）、HTC（7），此后诺基亚、黑莓份额持续下滑，三星、苹果后来居上，一直维持前二的地位，LG、联想、华为、小米、OPPO、VIVO各显神通、追逐第三至第五的地位。

成熟期（2016年至今）：1）受累于智能手机行业渗透率提升进入瓶颈期（2016年全球智能手机渗透率达75?）、行业创新发力、换机周期延长（根据counterpoint，2022年全球智能手机换机周期达43个月）、二手智能机蚕食需求（根据IDC，2023年全球二手智能手机出货量达3亿台），2023年全球智能手机出货量仅11.6亿台、同减3，相较于2016

年的高峰期下降21。2）从竞争格局来看，成熟期竞争格局整体相对稳定，国内厂商（小米、传音、OPPO、VIVO）份额持续提升。其中华为（含荣耀）2019年份额达18?、反超苹果排名第二，但是2019年5月美国商务部将华为列入“实体名单”，发起多轮制裁，受累于美系供应链断供，2020年华为剥离荣耀，市场份额持续萎缩、跌出前五。受益于份额扩张，传音2023年出货量排名第五，其余厂商排名相对稳定。2023年全球智能手机出货量前五为苹果（20）、三星（19?）、小米（13?）、OPPO（9?）、传音（8）、VIVO（8）。

图表1：全球智能手机出货量及渗透率

全球智能手机出货量（

全球智能手机出货量（亿部）

渗透率（右）

14 80%

12 70%

60%

10

50%

8

40%

6

30%

4 20%

2 10%

0 0%

200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023

来源：IDC，Statista，

尼,6%摩托罗拉,2%其他LG,6%诺基亚,28%三星,14%黑莓,16%苹果,23%图表2：2003年

尼,6%

摩托罗拉,2%

其他

LG,6%

诺基亚,28%

三星,14%

黑莓,16%

苹果,23%

其他,17%

索 ,5%

黑莓,5%

索尼,5%

诺基亚,35%

LG,5%

西门子,8%

三星,10%

摩托罗拉,

16%

来源：新浪科技，数据可视化制作者JamesEagle， 来源：新浪科技，数据可视化制作者JamesEagle，

图表4：全球智能手机竞争格局变迁

来源：IDC，

备注：1）2014年联想完成摩托罗拉收购，2014年及之后联想份额包括摩托罗拉，2）2020年荣耀独立，本图数据中2020年及之前华为份额包括荣耀，后