通用股份前瞻布局海外工厂，把握出口高度景气.docxVIP

目录

深耕轮胎行业，多元化品类，全球化布局 4

深耕轮胎行业，海外布局动能充沛 4

海外扩张叠加出口景气，公司业绩增长显著 7

轮胎行业：万亿级别市场，高质量发展 10

万亿人民币规模市场，需求稳定增长 12

原料供给相对宽松，对轮胎生产成本影响有限 15

全球轮胎行业集中度较高，国内轮胎行业高质量发展 17

布局海外基地，剑指美国市场 20

“双反”政策打压，海外布局破局 20

剑指美国轮胎市场，后起之秀份额提升 25

塑造知名品牌，打造智能基地 27

盈利预测 30

风险提示 32

图表目录

图1：公司发展历程 4

图2：公司股权结构图（截至2023年年报） 5

图3：2014-2024Q1公司营业收入及同比 8

图4：2014-2024Q1公司归母净利润及同比 8

图5：公司营收结构（按照产品分类） 8

图6：公司毛利结构（按照产品分类） 8

图7：公司海外营收占比不断提升 9

图8：公司外销毛利率水平远高于内销 9

图9：公司毛利率、净利率情况 9

图10：公司分产品毛利率水平 9

图11：公司期间费用率情况 10

图12：轮胎行业产业链 11

图13：斜交胎结构示意图 11

图14：子午线轮胎结构示意图 11

图15：半钢胎结构示意图 12

图16：20