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第8期 山西焦煤科技 No．8
2009年8月 Shanxi Coal Aug．2009
CokingScience＆Technology
·专题综述·
美国次贷危机对我国风险管理的警示
王洁云①
(J中国地质大学水资源与环境学院)
摘要美国次贷危机波及世界经济，造成股市下跌，全球流动性紧缩。美国、日本、欧洲等国纷
纷注资，增加流动性。目前，我国房地产市场、股市正处于繁荣阶段，也应当注意风险的防范与管理。
本文从次贷危机的风险、原因等入手，总结了我国在房地产市场、商业银行、资本市场中应注意的风
险，同时提出了一些建议。
关键词次级贷款危机；风险；房地产；商业银行；资本市场
中图分类号：TD[一9]文献标识码：A 文章编号：1672-0652(2009)08—0029—03
2007年美国的投资银行等投资机构相继倒闭，下降趋势。
次级贷款危机波及世界经济，引起全球股市下跌，流
次贷危机的风险传导示意图见图3。
动性紧缩。这次危机为我国的风险管理敲响了警钟，
应当从中吸取教训，及早采取措施。
1 次级贷款危机
1)次级贷款危机简介。次级抵押贷款主要指银
行发放的住房抵押贷款中，贷放给信用记录不佳，收
入证明缺失，负债较重的人群。次贷市场中的贷款公
Ol200220032004200520062007
司凭借着自身的创新、冒险精神，推出一系列诱人的 New3and STAFF
Baakrate．comGLOBE
SOURCE：Bloomberg
次级贷款产品，使次贷市场繁荣，新产品受到人们追
捧。但是这些都必须基于两个前提：首先人们认为房 图1 美国利率走势图
地产的价格会不断上涨，只要他们能够在一个时间段
0340000
内售出房子，风险就是可控制的；其次，他们认为房地 3320．000
$300．000
产的价格上涨会高于利率的上涨幅度。由于资产证 $280．000
$260000
券化、金融创新的兴起，经过一系列打包后，发行债 $240．000
$220．000
券，并且得到了投资机构的支持。
S200．000
但是2004年时美国调高了利率，进入升息周期，
^_寸卜。一叶卜。一甘卜C一寸卜。一寸卜。
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房地产市场开始调整，房价降温，之前的前提被打破 特譬枯蚕骘骘#菩哥tat3转昔辱世菖骘互世杖芒孬n峄寸叶寸u n”叫唾啦口叫卜卜卜州
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