财政分权、FDI引资竞争与私人投资挤出——基于中国省际面板数据的经验研究.pdfVIP

财贸研究 2009．4 财政分权、FDI引资竞争与私人投资挤出 基于中国省际面板数据的经验研究 朱 轶 熊思敏 (1．华中科技大学，湖北 武汉430074；2．中国科学传播研究所，北京 100190) 摘 要：在我国财政分权体制下，地方政府针对FDI展开了激烈的引资竞争，各地针对FDI的 优惠措施不断强化，使得外资企业对国内私人投资企业形成了过度的竞争优势，导致FDI对私人投 资的 “挤出”。实证表明：各地对FDI的引资优惠引致并强化了FDI对我国私人投资的挤 出效应； 我国中西部地区对外资的优惠强度明显高于东部，由此导致的挤 出效应也最为显著。即使在 “两 税合并”后，分权体制所导致的引资冲动仍使得地方政府有足够激励采取各种变相优惠吸引FDI， 因此，应从根本上调整地方政府激励机制，规范区域间引资竞争行为。 关键词：财政分权；FDI；引资竞争；私人投资；挤出 中图分类号：F061．5 文献标识码 ：A 文章编号：1001—6260(2009)O4—0077一O8 一 、 问题的提出 2008年9月 16日，国务院公布了 《关于进一步推进长江三角洲地区改革开放和经济社会发展的指 导意见》，叫停长三角地区的恶性招商竞争，旗帜鲜明地指出长三角应 “规范招商引资行为，实行相对统 一 的土地、税收政策，营造公平、开放的投资环境”。这一指导意见的出台距离 “两税合并”正式实施不 到一年，其政策指向非常明显，尽管两税合并在一定程度上限制了地方引资优惠的运作空间，但在现实 经济中，我国地区闯的引资竞争仍呈现不断激化的态势，各种引资优惠层层加码，恶性竞争案例时有发 生，极大地干扰了正常的区域经济秩序，并对国民经济的健康发展造成了不利影响。 近年来，我国FDI流人量一直保持增长态势，针对FDI对东道国投资影响的研究逐步成为学术界关 注的热点。杨柳勇等(2002)的研究表明，FDI从长期看对中国的国内投资产生了挤出效应。王志鹏等 (2OO4)则认为，FDI对国内投资的影响在区域之间存在差异。罗长远(2oo6)的研究表明，FDI对中国私 人资本的 “挤出效应”与不同经济性质的国内资本获得金融支持的能力水平有关。总体来看，已有的研 究大多致力于验证特定区域在某段时间内FDI“挤出效应”或 “挤入效应”的存在性，而对于是哪些因素 造成了这种 “挤入”或 “挤出”，有针对性的研究尚不多见。对于中国这样一个转型期大国而言，由于其 特殊的历史与体制因素，对中国问题的解读不能简单套用西方成熟市场经济的分析范式，尤其在我国现 有的财政分权体制下，各级政府在国民经济中仍具有很强的控制力 ，政府的政策措施往往会极大程度地 影响相关经济主体的行为与绩效，因此，在考察我国FDI的挤出(挤入)效应时，财政分权体制下的政府 行为是不可忽视的重要因素，这一点以往文献中虽有提及，但大多停留在理论层面，缺乏实证支持。 此外，以往针对 FDI挤出(挤入)效应的研究大多将国内投资作为一个整体研究对象，这无疑忽视 收稿 日期：2009—02—09 作者简介：朱 软(1980一)，男，湖北武汉人，华中科技大学经济学院博士生。 熊思敏(1981一)，男，湖北黄冈人 ，经济学博士，中国科学传播研究所助理研究员。 一 77 ～ 了国内投资构成的复杂性和差异性。在我国现有统计体系中，国内固定资产投资按来源分类包括国有 资本(含国有和集体资本)、个体资本、股联资本 (含股份、联营资本)以及外资 (含外资及港澳台地区的 资本)等，其中，私人投资主要由个体资本加上股联资本构成。从作用机制来看，FDI对于我国不同资本 类型企业的影响是存在显著差异的，若在研究中不加细分而只针对国内投资总量进行分析，则无疑会降 低结论的可靠性和解释力。因此，本文将私人投资从国内投资中细分出来，从财政分权体制、FDI引资 竞争及其引致的各种优惠措施人手，试图对我国的FDI挤出效应提供一种政策与制度层面的解释，并通 过经验数据的分析对其进行实证检验。 二、财政分权、FDI引资竞争与私人投资挤出 财政分权是我国区域竞争格局产生的体制起点，基于地方政府竞争行为