财政分权、要素价格扭曲与国有企业过度投资.pdfVIP

2010年第 1期 中 南 财 经政 法 大 学 学 报 No．1．2O10 双月刊 Bimonthly 总第 178期 JOURNALOFZHONGNAN UNIVERSITY OFECONOMICSAND LAW Seria1No．178 财政分权 、要素价格扭曲与国有企业过度投资 黎精 明 郜进兴 。 (1．中南财经政法大学 会计学院，湖北 武汉 430073；2．武汉科技大学 管理学院，湖北 武汉 430081； 3．财政部 监督检查局 ，北京 100820) 摘要 ：利用微观经济学和制度经济学基本原理，从投入要素价格角度研究了财政分权化改革背景下的国有 企业过度投资行为。逻辑分析和公理化推导结果表明，因为 国有企业承担 了企业办社会 的成本 ，所 以政府有激 励和义务对其进行政策性补贴，而补贴的基本方式就是低成本地给国有企业提供生产要素，从而导致要素价格 扭曲，进而导致国有企业过度投资和非效率经营，财政分权可以在一定程度上缓解但不能完全解决要素价格扭 曲和国有企业过度投资问题，解决这一问题的治本之策只能是彻底剥离国有企业办社会的成本，继而逐渐取消 政府对 国有企业 的政策性补贴 。 关键词 ：国有企业 ；过度投资；生产要素 ；价格扭 曲；财政分权 中图分类号：F810．2 文献标识码 ：A 文章编号 ：1003—5230(2010)O1—0078—06 一 、 问题的提出 我国2O世纪8O年代实行的财政包干制、80年代 中期至 90年代 中期实行 的产权地方化改革、 1994年实行的分税制改革等诸多尝试 ，所呈现的总体趋势是财政权利与支出责任 的下移_】](n ，即 财政分权化 。几乎和财政分权化改革 同步，我国掀起 了规模宏大的国有企业改革进程。30多年来， 从 “扩权让利”开始，进行了利改税 、承包制、税利分流、股份制改造、建立现代企业制度等多种 国企改 革尝试 ，这些举措虽取得了一定成效，但是 ，国有企业亏损严重、赢利能力下降、效率低下的局面还没 有得到根本性扭转 ，国有企业效率低下作为一个不争的事实已经得到 了诸多研究的证实[2Ⅱ。Ⅱ 。 学术界普遍认为 ，过度投资是导致国有企业效率低下的重要原因。如李庆峰认为，我国国有企业 效率低下主要表现在投资效率方面 ]；秦朵和宋海岩也认为 ，是过度投资导致了国有企业的投资效率 损失 ；林毅夫等也认为 ，过度投资直接导致了企业资金配置和经营低效率 ]。既然过度投资会导致 国有企业低效率 ，那么 ，又是什么原因导致国有企业的过度投资倾 向呢?对此 ，Janos认为是社会主 义国家的 “预算软约束”，即社会主义经济 中国有企业一旦发生亏损，政府通常要追加投资、增加贷款、 减少税收、提供财政补贴 ，这些都是激发国有企业过度投资的原因 ；Connor、Deng和 Luo也认为中 国国有企业低效的症结在于政治制度的限制和公有化的产权归属l9]。事实上，Janos、Connor等 的 收稿 日期 ：2oo9-1o-15 基金项 目：教育部人文社会科学研究基金资助项 目“我 国上市公司恶意再融资研究”(08JC630061) 作者简介 ：黎精 明(1975～ )，男，湖北通城人，中南财经政法大学会计学院博士生，武汉科技大学管理学院副教授 ； 郜进兴(1963～ )，男，河南信 阳人 ，中南财经政法大学会计学院博士生，财政部监督检查局高级会计师。 78 观点具有很强的代表性，即国有企业过度投资、效率低下的根源在于公有化 的产权归属 。照此逻辑 ， 进行国有产权私有化改造才是抑制过度投资、提高效率的根本出路 ，但 问题在于，不少 国有企业产权 改革后这种状况未见显著改善 ，因此 ，很有必要寻求新视角来研究国有企业过度投资问题 。 二、要素价格扭 曲与国有企业过度投资 Averch和Johnson早在 1962年就发现 ，在回报率规制条件下，受规制企业在规定 的回报率之下 为获得更多利润会进行过度投资，从而导致无效率经营_】。他们的研究虽然开创了企业过度投资原 因研究之先河，但是，对于理解