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2018 年 7 月 31 日 苏宁易购（002024.SZ ） 批发和零售贸易 业绩符合预期，渠道拓展持续加速 ——苏宁易购（002024.SZ ）1H2018 业绩快报点评 公司简报 ◆公司1H2018 营收同比增长32.29% ，归母净利润同比增长1957.38% 买入（维持） 公司发布1H2018 业绩快报：1H2018 公司实现营业收入1107.86亿元， 当前价：12.98 元 同比增长32.29% ；实现利润总额59.15 亿元，同比增长1816.78%；实现 分析师 归母净利润59.97 亿元，折合EPS 0.65 元，同比增长1957.38%。公司业 唐佳睿 CFA, CAIA, FRM 绩位于前期披露的半年度业绩预告修正公告区间之内，符合预期。 (执业证书编号：S0930516050001) ◆上半年延续渠道拓展主旋律，店面经营质量改善 021 tangjiarui@ 报告期内，公司各类型线下渠道延续高速拓展态势：新增苏宁小店709 家（不含拟收购的308 家上海迪亚天天门店），小店总数达到732 家；新 孙路 (执业证书编号：S0930518060005) 增苏宁易购直营店349 家，置换/ 关闭直营店172 家，直营店总数达到2392 021 sunlu@ 家；新开苏宁易购零售云加盟店726 家，零售云加盟店总数达到765 家， 另有储备加盟店资源700 余家。家电3C 生活店、红孩子母婴店、苏鲜生 邬亮 (执业证书编号：S0930518040003) 超市也有不同程度增长，报告期末店数分别达到1536/ 77/ 10 家。 010 wuliang16@ 除渠道数量增长外，公司门店经营质量也有所提升：公司于大陆地区 的家电3C 家居生活专业店可比门店（2017.1.1 及之前所开店面，后同） 市场数据 销售收入同增5.26% ；苏宁易购直营店可比门店销售收入同增24.74% ；红 总股本(亿股) ：93.10 孩子可比门店销售收入同增49.08% 。 总市值(亿元) ：1208.44 一年最低/最高(元) ：11.00/16.35 ◆线上平台持续增长，物流、金融业务有效支撑公司多元并进局面 近 3 月换手率：41.57% 线上方面，公司持续优化购物体验，强势布局418、618 等大型促销活 动。报告期内实现含税商品交易总规模883.22 亿元，同增76.51% ，其中 股价表现(一年) 自营实体商品销售规模634.53 亿元，同增53.40%。此外公司物流基础设 50% 施网络逐