光大证券--2018年二季度开放式偏股型基金季报分析：仓位显著下调,医药相关主题基金大放异彩.pdf

2018 年 7 月 21 日 金融工程 仓位显著下调，医药相关主题基金大放异彩 ——2018 年二季度开放式偏股型基金季报分析 金融工程动态 本报告分析的基金样本为Wind 开放式基金分类中的301 只股票型基金 分析师 （普通股票型）和2515 只混合型基金（偏股混合型+平衡混合型+灵活配置型）， 统称为开放式偏股型基金。 刘均伟 （执业证书编号：S0930517040001 ） 021  2018 年二季度开放式偏股型基金业绩持续下行。伴随着二季度A 股 liujunwei@ 市场震荡下挫、低迷不振的行情，基金整体收益率较上季度持续滑坡， 股票型基金跌幅较大。股票型基金和混合型基金二季度平均收益率分 联系人 别为-6.78%和-4.57% ，环比上季度分别下降了5.25 个百分点和3.78 个百分点。收益率排名前列的股票型基金农银汇理医疗保健主题、广 古翔 发医疗保健及鹏华医药科技季度净值收益率均超7% ，领涨的十只股 021 票型基金收益率超过5% ，而领涨十只混合型基金收益率超过8% ， guxiang@ 本季度混合型基金表现整体优于股票型基金。  二季度超七成基金规模减少，新老基金同步缩减。剔除2018 年二季度和 相关研报 2018 年一季度新成立的基金，开放式偏股型基金的净资产的变动额度集 中分布在零至负5 亿元之间，分别有74.42%的股票型基金和77.38%的 《仓位小幅上升，大蓝筹、医药、电子受 青睐 混合型基金净资产减少。二季度基金份额亦超七成萎缩，份额缩水情况 ——2017 年一季度基金季报分析》 再度加剧。 《仓位整体上升，继续抱团绩优蓝筹 ——2017 年二季度基金季报分析》  基金仓位整体下调，大幅增持制造业，持续减持金融业。截止2018 年 《规模持续缩水，仓位整体上升，食品饮 二季度末股票型基金平均仓位为85.69% ，大幅下降2.85 个百分点； 料行业受追捧 ——2017 年三季度基金季报分析》 混合型基金平均仓位为56.69% ，下降1.10 个百分点。据基金二季报 《食品饮料蝉联第一，中国平安权重居首 披露的行业持股信息统计，股票型基金本季增持制造业，增持了2.39 ——2017 年四季度基金季报分析》 百分点；减持金融业与文化体育和娱乐业，分别减持2.64 百分点和 《基金扎堆效应有所减弱，中小创配置比 例回升 0.52 个百分点。混合型基金亦大幅增持制造业，增持了2.26 百分点； ——2018 年一季度基金季报分析》 减持金融业达1.97 个百分点。两大类基金二季度对于行业配置调整 的动向较为一致。  基金重仓股板块配置调整不大，行业集中度上升，医药行业稳居首位。 二季度基金十大重仓股的板块分布变化不大，对于主板和创业板的股 票配置略有提升，对于中小板配置稍有下滑。