南宁城投深度解读.docxVIP

内容目录 1、 南宁经济、财政和债务概况 4 、经济概况 4 、财政概况 5 、债务概况 6 2、 南宁下辖区县经济、财政和债务概况 7 、经济概况 7 、财政概况 8 、债务概况 9 3、 南宁城投平台概况 11 、 市本级城投平台梳理 12 、 区、县级城投平台梳理 15 4、 南宁城投怎么投？ 16 5、 风险提示 19 图表目录 图 1：2019 年全国省会城市 GDP、固定资产投资情况 5 图 2：2010 年以来南宁市 GDP、固定资产投资情况 5 图 3：2010 年以来南宁市床住人口和人均 GDP 5 图 4：2010 年以来南宁三次产业结构 5 图 5：2019 年南宁市各区、县 GDP 及固定资产投资 8 图 6：2019 年南宁市各区、县三次产业结构分布 8 图 7：2019 年南宁市下辖区、县一般公共预算收支情况 9 图 8：2019 年南宁市各区、县广义债务率和一般公共预算收入情况 10 图 9：南宁市存续城投债分布（按存续债规模） 11 图 10：南宁市各区、县存续城投债到期期限结构 11 图 11：南宁城投分布气泡图 12 图 12：南宁市本级城投平台股权结构图 12 表 1：2017-2019 年南宁市一般公共预算收支情况 6 表 2：2017-2019 年南宁市地方政府债务余额情况 6 表 3：南宁市本级基础设施建设类城投平台概况 13 表 4：南宁市本级水务建设类城投平台概况 14 表 5：南宁市本级交通设施建设类城投平台概况 14 表 6：南宁高新区城投平台概况 15 表 7：南宁经开区城投平台概况 16 表 8：2020 年南宁市城投平台专项债承接情况 17 表 9：南宁市“强首府”发展战略 18 表 10：南宁城投平台打分结果 19 在《广西城投全景解析》的报告中，我们指出南宁、柳州和桂林经济财政实力相对较强，且在新一轮的区域发展规划之下，这三个城市战略定位较高。本文我们也将基于南宁市经济、财政和债务概况，进一步挖掘南宁市城投的投资价值。 1、 南宁经济、财政和债务概况 、经济概况 南宁市，地处广西自治区中南部，东接粤港澳湾区，南临北部湾。近几年在区内交通建设加速的背景下，南宁区域性国际综合交通枢纽地位逐步加深。与此同时，作为距离东盟最近的省会城市，在 2017 年国务院发布的《北部湾城市群发展规 划》中，南宁也被定位为面向东盟的核心城市。 经济总量方面，南宁市 2019 年实现地区生产总值 4506.6 亿元，在全国省会城市中位于中下游水平。但在自治区内，南宁市经济总量则拥有较为明显的领先优势。 而从经济增速来看，南宁市近几年 GDP 增速相对平稳，2019 年地区生产总值同比增长 5.0%，在自治区内相对处于中下游水平。伴随着东盟成为中国的第一大贸易合作伙伴，作为面向东盟的核心城市，南宁对外贸易规模也呈现较快增长。 2020 年 1-11 月，南宁实现进出口总额 874.3 亿元，同比增长 32.3%，对外贸易已经成为南宁经济增长重要动力之一。 固定资产投资方面，2019 年南宁市实现固定资产投资规模 5293.1 亿元，在全国省会城市中位居第 15，相对处于中游水平。从投资增速上来看，2019 年南宁市固定资产投资同比增长 9.9%，在省会城市中位于中上游水平。而在自治区内，由于其余地级市近几年在投资步伐加快，南宁固定资产投资增速相对处于中下游水平。 从产业结构来看，南宁农业资源丰富，是广西的主产粮区和经济作物基地。与此同时，南宁也积极实施“工业强市、产业旺市”的发展战略，重点发展信息、先进装备制造和生物医药等主导产业。近几年，南宁市产业结构处于持续调整的过程中，2019 年南宁市三次产业结构为 11.2：23.1：65.6，第三产业成为经济发 展的重要推手。 图 1：2019 年全国省会城市 GDP、固定资产投资情况 图 2：2010 年以来南宁市 GDP、固定资产投资情况 25000 20000 15000 10000 5000 0 GDP 固定资产投资 GDP增速(右） 固定资产投资增速（右） 亿元%20 亿元 % 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 广 成 武 杭 南 郑 长 济 合 福 西 昆 沈 长 石 南 哈 南 贵 太 乌 兰 呼 银 海 西州 都 汉 州 京 州 沙 南 肥 州 安 明 阳 春 家 昌 尔 宁 阳 原 鲁 州 和 川 口 宁  6000 5000 4000 3000 2000 1000 0  GDP 固定资产投资 GDP增速(右) 固定资产投资增速(右) 亿元%40 亿元 % 35 30 25 20