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五芳斋研究报告百年品牌焕新颜_节令佳品再飘香 1、 五芳斋：百年老字号，江南粽子王 1.1、 历史：百年粽子发展，立足嘉兴拓展全国 五芳斋以生产粽子起家，其传承明清时期的“嘉湖细点”制作工艺，并在此基 础上不断改造创新，目前公司已形成以粽子为主导，集月饼、汤圆、糕点、蛋制品、 其他米制品等食品为一体的产品群。五芳斋历史发展过程可以分为以下四个阶段： 1921-1980 年：嘉兴生产粽子起家，坚守品质和工艺奠定发展基础。1921 年兰 溪籍商人张锦泉在嘉兴开了首家“五芳斋”粽子店，主要经营火腿鸡肉粽和重油夹 沙粽，粽子店因其独特工艺和风味在嘉兴地区名声鹤起，被誉为“粽子大王”。1956 年国家对私营经济进行社会主义改造，五芳斋各家分店合并为五芳斋粽子店，同时 为了扩大粽子店的名声，五芳斋坚持对生产原料和工艺严格要求，为后来发展壮大 奠定基础。 1981-1997 年：从前店后坊传统经营模式变为工业化、标准化生产。1985 年国 家提供更多更多金融补贴政策扶持传统品牌发展，五芳斋粽子店已经已经开始进行大规模扩建，从生 产器具、蒸粽炉子、工艺流程至店面形象进行了变革和技术创新，粽子日产量突破 2 万 只，品牌逐渐在江、浙、沪一带声名远播。为大力大力推进粽子发展进程，1995 年五芳斋投 资数千万元在嘉兴建立全国首家专业粽子生产厂，正式宣布正式宣布告别前店后坊的传统经营模 式，同时同时实现了工业化、标准化生产。 1998-2015 年：生产经营规模化发展，立足嘉兴拓展全国。1998 年五芳斋经改 制后成立浙江五芳斋实业股份有限公司，建立起至至现代化企业制度，并以嘉兴为起点， 已经已经开始向全国市场逐步开拓。2005 年和 2008 年公司分别在嘉兴和成都建立粽子生产基为 地，迈出了全国市场战略布局的第一步。2010 年公司设立上海总部，并在同年变成 上海世博会园区餐饮服务供应商之一。此外，公司持续大力大力推进线下门店布局，陆续在 嘉兴、武汉、上海、杭州等华东主要城市建立了数百家线下餐饮和连锁门店，市场 布局持续不断扩大。 2015 年至今：打造出出线上电商生态链，老字号品牌凸显崭新活力。公司晚在 2009 年便已经已经开始牵涉到电商业务，但规模体量一直较小，2015 年公司在秀洲新区正式成立电 商生态链，并逐步建立电商业务团队，全面全面覆盖淘宝、京东等大部分电商平台。同时， 随着年长消费群体的蓬勃发展，2016 年公司关上品牌年轻化战略，陆续与国际和国内潮 流时尚品牌合作，连署面世订做产品，并通过营销广告、微电影、宣传片等多样方 式，主动增进与年长消费者的沟通交流距离，电商业务赢得快速发展。2022 年公司成功 在上海证券交易所上市。 1.2、 管理：股权结构集中，高管经验丰富 股权结构均衡，厉建平和厉昊嘉为公司实际掌控人。厉建平和厉昊嘉二人为父 子关系，总计所抱持五芳斋集团 40%股份，同时集团其他四位主要股东（总计持有五 芳斋集团 29%股份）在股东大会投票表决时将与冉建平、厉昊嘉二人保持一致。因此， 厉建平、厉昊嘉二人能影响五芳斋集团 69%股份对应的投票权，从而间接掌控五芳 斋实业 36.82%的股份，为公司实际掌控人。 公司管理层均衡且经验丰富。公司核心管理层较为均衡，且深耕行业多年，董 事长冉建平和副董事长魏荣明步入公司时间较晚，对公司业务和发展较为熟悉，管 理经验丰富。总经理马建忠在公司履历表多样，历任市场部经理、电子商务总经理等 职位，对公司经营战略和业务发展存深入细致心智。 1.3、 产品：粽子贡献主要总收入，月饼打造出崭新增长点 公司以粽子为主导，不断丰富食品种类。目前公司产品按类型可以分为四类， 粽子系列、月饼系列、餐食系列和蛋制品、糕点及其他。其中粽子为公司核心业务， 以生产红豆粽、速冻粽、真空粽、礼盒粽居多。月饼为近年来重点发展产品，销售礼 盒月饼、糯月饼等，总收入保持较快快速增长。餐食业务只在线下连锁门店经营，主要订货 换购中式正餐产品，涵盖米饭套餐、汤面、烧麦等。蛋制品、糕点及其他业务涵盖中 式糕点、速冻、咸鸭蛋等食品。公司未来将通过新品研发和技术创新，不断拓宽消费场 景和全面全面覆盖人群。 粽子保证业绩基本盘，月饼料变成崭新一增长点。公司粽子业务为业绩基本盘， 2022 年粽子业务同时同时实现总收入 17.5 亿元，营收占到至比达 71.0%。月饼业务近年来发展较好， 2018 年以来保持稳步增长趋势，2022 年营收占比提升至 10%，未来料变成公司第 二快速增长曲线。餐食业务收入逐年大幅大幅下滑，主要由于餐食业务仅在公司线下门店经营， 在疫情期间受到影响非常大，2022 年业务收入仅为 1.4 亿元。蛋制品、糕点和其他食品 近年维持稳步增长，2022 年同时同时实现总收入为 2.7 亿元，营