房地产行业2023年中期策略：行业格局重塑趋势明显，发展模式变革势在必行.docxVIP

目 录 行业：销售修复动能减弱，土地市场持续弱势，行业融资未见实质改善 4 销售趋弱：新房市场修复动能减弱、高低能级区域分化显著，二手房市场热度较高 4 拿地萎缩：土地成交持续萎缩，拿地更加聚焦于高能级区域 6 融资不振：行业到位资金未见明显改善，信用分化下融资支持难以全面落地 8 房企：房企聚焦高能级区域，央国企销售明显领先、主流房企拿地力度提升 9 销售分化：房企更加依靠高能级区域，高均价房企销售复苏强劲，央国企销售明显领先 9 拿地分化：主流房企拿地力度提升、拿地偏向于高能级区域、高均价央国企拿地力度更大 12 融资分化：央国企债券融资占比持续提升，股权融资重启下央国企占据先机 15 展望：行业格局正在重塑，模式变革势在必行 16 投资策略：行业分化，模式变革下的两条投资主线 18 风险提示 19 插图目录 图 1： 商品房销售面积:累计值(万平米)及累计同比(%) 4 图 2： 商品房及商品住宅销售面积:单月同比(%) 4 图 3： 商品房销售金额:累计值(亿元)及累计同比(%) 4 图 4： 商品房及商品住宅销售金额:单月同比(%) 4 图 5： 商品房销售面积分区域累计同比(%) 5 图 6： 商品房销售面积分城市能级累计同比(%) 5 图 7： 商品房销售面积三大都市圈累计同比(%) 5 图 8： 商品房销售面积核心与非核心都市圈累计同比(%) 5 图 9： 8 城二手住宅销售面积:合计累计同比(%) 6 图 10： 8 城二手住宅销售面积:分别累计同比(%) 6 图 11： 住宅用地:成交土地出让金:累计同比(%) 7 图 12： 住宅用地:成交土地建设用地面积:累计同比(%) 7 图 13： 住宅用地:成交土地均价:累计同比(%) 7 图 14： 住宅用地:成交土地平均溢价率:当月值(%) 7 图 15： 100 大中城市:成交土地总价:住宅类用地:累计同比(%) 8 图 16： 100 大中城市:成交土地规划建筑面积:住宅类用地:累计同比(%) 8 图 17： 100 大中城市:成交土地楼面均价:住宅类用地:累计同比(%) 8 图 18： 100 大中城市:成交土地溢价率:住宅类用地:当月值(%) 8 图 19： 房地产开发企业资金来源:合计:累计值(亿元)及累计同比(%) 9 图 20： 房地产开发企业资金来源:合计:单月同比(%) 9 图 21： 房地产开发企业资金来源:分来源:累计同比(%) 9 图 22： 房地产开发企业资金来源:分来源:当年累计占比(%) 9 图 23： 统计局、TOP100 房企和跟踪房企销售金额:累计同比(%) 10 图 24： 统计局、TOP100 房企和跟踪房企销售面积:累计同比(%) 10 图 25： 统计局和跟踪房企销售均价:累计同比(%) 10 图 26： 跟踪房企销售金额:按 2022 年销售均价高低分组:累计同比(%) 11 图 27： 跟踪房企销售金额:按企业所有制分组分组:累计同比(%) 11 图 28： 跟踪房企销售面积:按 2022 年销售均价高低分组:累计同比(%) 12 图 29： 跟踪房企销售面积:按企业所有制分组分组:累计同比(%) 12 图 30： 跟踪房企销售均价:按 2022 年销售均价高低分组:累计同比(%) 12 图 31： 跟踪房企销售均价:按企业所有制分组分组:累计同比(%) 12 图 32： 全国商住用地成交土地出让金、房企新增土地价值累计同比(%) 13 图 33： 全国商住用地成交土地均价同比、跟踪房企新增土地均价同比(%) 13 图 34： 跟踪房企拿地力度(%) 13 图 35： 跟踪房企地货比(%) 13 图 36： 按 2022 年销售均价高低分组:跟踪房企新增土地价值累计同比(%) 14 图 37： 按企业所有制分组分组:跟踪房企新增土地价值累计同比(%) 14 图 38： 按 2022 年销售均价高低分组:跟踪房企新增土地价值累计同比(%) 14 图 39： 按企业所有制分组分组:跟踪房企新增土地价值累计同比(%) 14 图 40： 按 2022 年销售均价高低分组:跟踪房企新增土地均价同比(%) 15 图 41： 按企业所有制分组分组:跟踪房企新增土地均价同比(%) 15 图 42： 按 2022 年销售均价高低分组:跟踪房企拿地力度(%) 15 图 43： 按企业所有制分组分组:跟踪房企拿地力度(%) 15 图 44： 房地产行业内债发行额:分所有制:累计同比(%) 16 图 45： 房地产行业内债发行占比:分所有制(%) 16 图 46： 全国 90 ㎡以上商品住宅开发投资额