当前小微企业融资难的原因分析.docxVIP

当前小微企业融资难的原因分析 最近，国家四部委联合发布了《关于公布中小企业绩效标准的通知》。在通知中，中国的中小企业被划分为三类：小型和小型，并进行了符合国际惯例的转移。小微企业在我国G D P、税收和吸纳社会就业等方面的贡献功不可没, 尤其在吸纳社会就业方面, 仅微型企业就占38.7%。 融资难一直是制约小微企业发展, 甚至是生存的主要障碍。尤其是近年来, 在全球性金融危机的影响下, 在银行多次上调利率、存款准备金率的情形下, 小微企业的生产经营活动受到严重冲击。本文试图以实地调查中得到的数据和资料为依据, 从“开源”和“节流”两个角度, 观察当前小微企业的融资情况, 分析融资难的原因, 将金融政策、税收政策和其他经济政策综合考量, 得出结论并提出解决当前小微企业融资难问题的建议。 一、 中小企业融资的成因 当前, 有关中小企业融资的理论研究和实证研究可谓汗牛充栋, 但有关小微企业融资问题的研究还很少。本文只能选取国内外学者有关中小企业融资研究的、有代表性的几位的观点作为文献综述。 Stiglitz (斯蒂格利茨) (1981) 认为, 金融市场上普遍存在信息不对称问题, 会导致逆向选择和道德风险问题;林毅夫 (2004) 认为, 贷款市场的高度垄断和国家长期不重视中小金融机构的发展是中小企业融资难的主要原因;罗丹阳 (2009) 认为, 民间融资中加入了信任、互助、容忍等社会资本的需求, 因此, 成为中小企业的自主选择;巴曙松 (2010) 认为, 依托大银行体系的改造, 充分发挥中小金融机构的积极作用, 推动创业板, 促进面向中小企业的直接融资, 是破解融资难的有效途径。 二、 小型企业资金分析 (一) 中小型企业 此调查问卷, 包括10个方面、98个问题, 发放范围是辽宁省阜蒙县和兴城市工商企业。共随机发放200份调查问卷, 收回有效问卷102份, 其中, 中型企业5份、小型企业22份、微型企业75份。样本数据时限为2009年至2011年上半年。 (二) 举行研讨会 邀请13位小微企业代表召开两次座谈会。座谈内容是企业融资现状和融资难的原因及解决的建议。 (三) 相关部门的采访 走访了华夏银行沈阳分行有关部门、辽宁省阜蒙县国税局和兴城市国税局。 三、 小微企业资金分析 (一) 民间借贷主要资金来源 调查结果显示, 77%的小微企业创业初期的资金来源为企业主个人积蓄, 有23%的资金来源为民间借贷。说明有近四分之一的小微企业在创业之初由于资金不足导致全额负债经营。 (二) 企业经营现状 表1显示, 2010年, 近半数企业销售收入同比下降, 过半数企业处于亏损的状态。究其原因 (座谈得知) 主要是产品竞争力不强, 缺乏企业自身的品牌, 原材料成本、员工工资上涨, 经营管理不善。说明相当一部分小微企业面临着严峻的生存问题。 (三) 吸纳社会就业的能力 有91%的企业员工人数同比上升, 9%同比下降。在当前融资更加困难的情况下, 小微企业仍然在扩大社会就业, 说明其吸纳社会就业的能力是比较强的, 为社会稳定作出了贡献。 (四) 融资意愿分布 在12种融资渠道中, 总融资户次为134户次。其中采用内部融资的102户次, 占总户次的76%;外部融资为24%。在外部融资中, 采用间接融资的为27户次, 占84%;其余直接融资为5户次, 占16%。从企业融资选择的顺序看, 符合美国经济学家梅耶 (1984) 提出的啄食顺序原则, 即在内部融资与外部融资中, 首选内部融资;在外部融资的直接融资和间接融资中, 首选间接融资。从图1可以看出, 有正规银行贷款的仅占10%, 而在未来融资意愿中排在第一位渠道的是正规银行, 共计73户。说明小微企业的融资需求与银行贷款的供给形成了较大的反差, 银行明显存在逆向选择。从“亲戚朋友借款”这个融资渠道看, 其在融资现状和未来融资意愿中分别列第二位和第三位。这说明“亲戚朋友借款”很少需要抵押、担保且对违约的容忍度较大, 所以“亲戚朋友借款”已成为小微企业融资的主渠道。 (五) 民间借贷融资 在贷款中, 需要抵押、担保的占69%;不需要抵押、担保的占31%, 且均为民间借贷。民间借贷这种融资渠道包含了对信任、互助、容忍等社会资本的需求。从另一个方面看出, 小微企业没有抵押物很难从银行等金融机构贷款。 (六) 条件让企业信用更高 有48.6%的企业选择截至还款日期时无条件还款, 51.4%的企业选择有条件还款。说明近一半小微企业信用较高, 把信用放到第一位。但是还有一半多小微企业选择自身利益为先, 这样有损于企业形象和信誉度。 (七) 现次数大小排序 从企业角度看, 在调查问卷中, 企业的“意见”按出现次数多少排序依次是:贷款手续繁杂贷款利息高融资渠道少为小微企业服务的小银行少;从银行角度看, 缺少抵押