美国次贷危机给中国住宅及房地产发展所带来的启示.pdfVIP

Market Survey I市场观察 美国次级住房贷款所引发的金融海啸令世界震惊，其造 6。社会发行政府专项债券来筹集资金，再把筹来的资金以低息 成的后果牵连了美国的金融市场，并波及了整个世界。我国 贷款的形式委托给私人银行，由私人银行向低收入家庭发放 经济也受次贷危机影响，突出表现为外贸出口的锐减。为了 购房贷款。当每年发放的住房低息贷款达数十亿美元之多 确保2009年经济增长维持在8％，改变出口依赖的经济格局。后，没有首付，低息贷款和长期偿还，便造成了资金的流动 我国将采取积极的财政政策，加强基础设施的建设，进一步 性的问题。HUD为进一步筹集资金，支持私有银行持续的房 调整银行利息和放宽二套房购买的政策限制。这一切措施旨 在拉动国内需求，促进经济增长。可是，在采取这些积极措 地美)，从银行手里买回房屋抵押贷款债务，并以抵押房屋保 施，特别是推动房地产及住宅发展的政策的同时，我们需要 值增值为憧憬，打包形成债券卖到美国金融市场上。金融机 从美国次贷危机中汲取教训，处理好扩大内需中住宅建设、 构也认为次级贷款有抵押住房做保证，又有政府信誉作担保 金融稳定和房地产发展的关系，否则同样的问题有可能在我 没有风险，所以争相购买，使之泛滥与金融市场，潜伏下金 国发生。 融危机的隐患。当次贷调动了住房需求，需求带动了房价，房 本文根据美国次贷危机所反映的住宅政策问题，就我国 价驱动了债券交易时，美国的住房泡沫已经产生。到2000年 住宅政策沿革和房地产业发展做出分析。 房价几乎上涨了50％，2003年已经出现无力支付房贷的家 庭。此时政府为保持房势稳定增长，推行零首付政策，银行 一、美国次贷危机所反映的住宅政策问爱 允许无力还款的家庭用住房做二次抵押支付月供。到2007年 已有大约220万美国家庭面临偿还无力、被银行收房的窘境。 美国的次级住房贷款政策，系指美国联邦政府住房与城 市建设发展部(HUD)所推行的，旨在让低收入家庭购买住最初作为金融创新手段，又曾帮助美国低收入家庭实现“住 房的金融政策。其政策的核心内容是，降低低收入家庭的购 宅梦”的政策，现在成了导致数万人无家可归，并引发了金 房首付款，通过政府担保的低息贷款，实现低收入家庭的住 融灾难的“罪魁祸首”。 房梦。而在此之前，HUD只是向低收入家庭提供廉租的公共 回顾美国次贷危机产生的过程，我们不只是指责美国金 住房和对房租支出超过家庭收入30％的居民发放房租券。次 融市场的失控，质疑美国的金融手段创新和衍生产品，更应 级住房贷款后，美国实际上是把对低收入家庭的补贴转向创 该看到美国住房政策的转变成为这场灾难背后的实际推手。 主要教训产生于不切实际的住房私有化政策，并由此产生不 造低收入家庭的买房条件，实现住房的私有化。 加限制金融衍生产品的泛滥。 在这一政策下，首付从通常的20％降到3％，2003年后， 布什签署有关法案，只要能够支付月还贷额的家庭，可向政 二、我国的住宅改革和住宅政策 府申请首付帮助，不必再支付购房首付金，贷款利息采取浮 动利率方式。从而刺激了低收入家庭的购房热情，美国私人 我国的住宅改革是从应对城市“房荒”