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2019 年 03 月 04 日
证券研究报告
总量研究中心
海外宏观周报
宏观经济报告
全球2 月制造业PMI 进一步减速
主要结论:
一、2 月全球制造业PMI 进一步减速
1.美国2 月 ISM制造业PMI 下滑 (2 月54.2 ,前值56.6)
产出、新订单和就业指数均明显低于前值。
2. 欧元区2 月制造业PMI 陷入收缩 (2 月49.3 ,前值50.5)
德国2 月制造业PMI 收缩加剧,法国2 月制造业PMI 温和上升。
欧元区其他主要国家制造业延续疲软表现。
3. 英国2 月制造业PMI 指数小幅回落 (2 月52.0 ,前值52.6)
产出出现改善,但新订单的增速放缓对制造业形成拖累。
价格方面,2 月份投入成本通胀压力继续缓解。
4. 日本2 月制造业PMI 陷入收缩 (2 月48.9 ,前值50.3)
生产和新订单的整体下滑对制造业形成拖累。
在价格方面,通胀压力普遍降温。
5. 俄罗斯2 月制造业PMI 小幅下滑 (2 月50.1 ,前值50.9 )
尽管产出增长略有回升,但新业务的改善有所放缓。
在价格方面,增值税近期的上调继续推高投入成本。
6. 印度制造业PMI 小幅上升 (2 月54.3,前值53.9),其他东南亚国家表现较弱
印度制造业销售大幅加速增长,推动了产出和就业的增长。
其他东南亚地区大部分扩张减速或进入收缩区间。
7. 全球2 月制造业PMI 进一步减速,通胀压力缓解 (2 月50.6 ,前值50.8)
产出增长依然疲弱,新订单和就业增长率增速与1 月保持持平。
二、美国4 季度GDP 增速下滑但好于预期、个人消费指数和工厂订单不及预期
1. 美国4 季度 GDP 好于预期:私人投资和商品服务净出口增速同比上升,个人
消费支出和政府消费支出和投资总额增速同比下滑。
2. 美国 12 月工厂订单增幅不及预期:12 月对于美国机械以及电子设备、电器和
零部件需求下降。
3. 美国四季度核心 PCE 物价指数环比增速低于长期通胀目标:美国第四季度
PCE 物价指数环比增速低于前值,核心PCE 物
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