机床刀具，宝剑锋从磨砺出，国产厂商蓄势待发.docxVIP

目录索引 一、机床锋刃：刀具系统 6 （一）直接作用于工件，硬质合金数控刀片占据主流 6 （二）全球市场超过 300 亿美元，汽车与航空应用较多 8 （三）国内市场规模约 400 亿元，制造业升级带来增长契机 10 二、抽丝剥茧：刀具行业的竞争逻辑 13 （一）产品端：材料与工艺构成繁多品类 13 （二）渠道端：直经销并存，高端需求定制化 15 （二）生产端：多环节、高投入 16 三、精益求精：国产替代正当时 20 （一）他山之石：海外巨头成长之路 20 （二）望其项背：国产刀具性能已与日韩产品相当 23 （三）蓄势待发：国产刀具企业快速成长 26 四、投资建议与风险提示 28 图表索引 图 1：机床通过切削刀具直接作用于工件 6 图 2：世界切削刀具产品市场结构 7 图 3：国内切削刀具产品市场结构 7 图 4：可转位刀具与整体或焊接刀具结构 7 图 5：2018 年山特维克刀具销售结构 8 图 6：2019 年中国机床工业协会工具分会企业硬质刀具产品销售结构 8 图 7：全球切削刀具收入规模（亿美元） 8 图 8：中国金属切削机床和汽车月产量累计增速 9 图 9：山特维克刀具收入下游分布（百万美元） 9 图 10：山特维克刀具收入地区分布（百万美元） 9 图 11：肯纳金属工业领域收入下游分布（百万美元） 10 图 12：肯纳金属工业领域收入地区分布（百万美元） 10 图 13：日本不同材质刀具销售收入（百万日元） 10 图 14：国内刀具市场规模（亿元）及同比增速 11 图 15：中国金属切削机床产量（万台） 11 图 16：中国刀具消费及占机床消费比例 12 图 17：中国进口刀具金额（亿元）及市场份额 12 图 18：工件材料 ISO 标准分组 13 图 19：工件材料使用情况构成 13 图 20：德国金属切削机床分品种产值（百万欧元） 14 图 21：第四届切削刀具用户调查报告：刀具费用占比 15 图 22：工件材料使用情况构成 15 图 23：第四届切削刀具用户调查报告：刀具购买方式 16 图 24：第四届切削刀具用户调查报告：库存量 16 图 25：数控刀片生产流程 17 图 26：部分刀具公司 2019 年总资产周转率 18 图 27：欧科亿数控刀片营业成本构成（万元） 19 图 28：华锐精密营业成本构成（万元 19 图 29：碳化钨及钴粉价格变动（元/公斤） 19 图 30：山特维克刀具业务产品与服务发展情况 20 图 31：山特维克分业务收入（百万美元）及营业利润率 21 图 32：山特维克机械加工部门财务情况（百万美元） 21 图 33：山特维克部分行业整体解决方案 22 图 34：山特维克航空钛合金整体叶盘解决方案 22 图 35：不同品牌刀具切削力对比（不锈钢加工） 24 图 36：不同品牌刀具磨损对比 25 图 37：不同品牌刀具切削表面粗糙度对比 25 图 38：国内刀具企业产量（万片） 26 图 39：欧科亿刀具分工件材质收入构成（万元） 27 图 40：华锐精密分切削工艺收入构成（百万元） 27 图 41：欧科亿刀具销售渠道构成（万元） 27 图 42：华锐精密销售渠道构成（万元） 27 表 1：不同刀具材质的特点及应用领域 6 表 2：不同品牌刀具检测数据对比 13 表 3：不同工艺切削刀具的特点 14 表 4：不同成本占比厂家刀具消费额计算 15 表 5：不同刀具厂家销售渠道情况 16 表 6：数控刀片生产的主要核心技术 16 表 7：华锐精密及欧科亿主要数控刀片生产设备（2020 年 6 月 30 日） 17 表 8：原材料价格变动对华锐精密利润的影响（基于 2019 年测算） 19 表 9：IMC 集团构成（伊斯卡母公司） 23 表 10：衡量刀具性能的具体指标 23 表 11：不同品牌刀具检测数据对比 24 表 11：2018 年主要刀具企业国内市场份额 26 表 13：国内主要刀具厂商扩产情况 28 表 14：华锐精密和欧科亿部分在研项目 28 一、机床锋刃：刀具系统 （一）直接作用于工件，硬质合金数控刀片占据主流 机床主轴通过切削刀具作用于工件，刀具可根据材质与结构分类。机床是工业母机，刀具则是机床直接作用于工件的锋刃，对整体加工效果有重要影响。机床主轴与刀具系统间一般由工具系统连接，刀具系统根据材质的不同可分为工具钢、硬质合金、 陶瓷、超硬材料刀具，根据结构的不同可分为可转位刀具、整体刀具、焊接刀具。图 1：机床通过切削刀具直接作用于工件 数据来源