传媒互联网行业2022年中期策略.docxVIP

板块整体回顾：业绩表现分化，股价走势弱于市场 业绩梳理：细分板块表现较为分化 2021 年传媒互联网公司业绩整体表现较为分化，2022Q1 受政策监管和疫情影 响较大。游戏板块方面，腾讯、网易业绩保持稳定增长，2021 年收入增速分别为 16.45%、18.92%，归母增速分别为 40.65%、39.74%。而部分中小公司受版号以 及自身产品生命周期影响，收入、利润出现不同程度下降。图文板块、音视频板块 均呈现分化格局，阅文、中文在线、捷成股份取得较好的业绩增速。2021 年院线板 块受益于电影市场回暖，整体增长可观，其中万达电影、中国电影等公司实现扭亏，但 2022Q1 疫情趋于严峻，板块整体业绩向下。营销板块整体回暖态势明显，分众 传媒业绩实现领先，营收、归母净利润增速分别达 22.64%、51.43%，但 2022Q1，受疫情和宏观经济放缓影响，业绩同比出现下降。 图表 1：2021 年及 2022Q1 重点跟踪传媒互联网公司业绩情况 代码 公司简称 2021 年收入 2021 归母净利润 2022Q1 收入 2022Q1 归母净利润 收入 （亿元） 同比 归母净利 （亿元） 同比 收入 （亿元） 同比 归母净利 （亿元） 同比 游戏 0700.HK 腾讯 5613.47 16.45 2248.22 40.65 - - - - 9999.HK 网易 876.06 18.92 168.57 39.74 - - - - 002555.SZ 三七互娱 162.16 12.62 28.76 4.15 40.89 7.11 7.60 550.80 002624.SZ 完美世界 85.18 -16.69 3.69 -76.16 21.28 -4.60 8.40 80.99 002174.SZ 游族网络 32.04 -31.87 1.68 - 5.45 -42.31 0.80 -57.36 603444.SH 吉比特 46.19 68.44 14.68 40.34 12.29 9.98 3.50 -4.27 603258.SH 电魂网络 9.96 -2.70 3.39 -14.19 2.27 -13.75 0.71 -29.93 002517.SZ 恺英网络 23.75 53.92 5.77 224.14 10.29 129.73 2.48 66.66 002425.SZ 凯撒文化 9.33 58.16 0.82 -33.91 1.90 -33.85 0.17 -88.98 002602.SZ 世纪华通 139.29 -7.03 23.27 -21.03 35.20 -11.92 2.09 -64.29 300031.SZ 宝通科技 27.60 4.62 4.03 -7.81 6.62 -9.62 0.69 -43.96 2400.HK 心动公司 27.03 -5.10 -8.64 - - - - - 6633.HK 青瓷游戏 11.06 -9.84 -3.67 - - - - - 6820.HK 友谊时光 16.16 -25.95 2.75 -45.29 - - - - 002605.SZ 姚记科技 38.07 48.61 5.74 -47.53 10.10 2.94 0.92 -53.77 300315.SZ 掌趣科技 14.72 -17.72 -12.45 - 3.29 -6.85 0.32 -61.72 图文 000681.SZ 视觉中国 6.57 15.22 1.53 8.00 1.55 11.79 0.31 -26.48 WB.O 微博 22.57 33.56 4.28 36.68 - - - - 300364.SZ 中文在线 11.89 21.82 0.99 101.93 2.31 5.69 -0.16 - 603533.SH 掌阅科技 20.71 0.49 1.51 -42.99 5.20 -6.06 -0.15 - 0772.HK 阅文集团 86.68 1.67 18.47 - - - - - 9899.HK 网易云音乐 69.98 42.92 -20.56 - - - - - TME.N 腾讯音乐 312.44 7.17 30.29 -27.10 - - - - ZH.N 知乎 29.59 118.85 -12.99 - - - - - 音视频 IQ.O 爱奇艺 305.54 2.85 -61.70 - - - - - 300413.SZ 芒果超媒 153.56 9.64 21.14 6.66 31.24 -22.08 5.07 -34.39 300133.SZ 华策影视 38.07 2.00 4.00 0.30 4.71 -66.38 1.14 -16.90 300182.SZ 捷成股份 37.27 17.