半导体行业市场前景及投资研究报告：确定性成长板块，关注创新升级领域.pdfVIP

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2023-06-29 发布于广东
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半导体行业市场前景及投资研究报告：确定性成长板块，关注创新升级领域.pdf

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一、半导体行业2023H1回顾二、多元需求驱动，关注功率半导体需求的确定性成长三、创新蓄力未来目　录四、投资建议五、风险提示中期策略 3 1、半导体行业2023H1回顾 4 1.1半导体行业跑赢大盘 • 2023.01.01-2023.06.15，SW半导体指数近6个月收益为4pcts，跑赢基准沪深300指数2.6pcts。图1：申万半导体指数年初至今涨跌幅回顾（截至2023.06.15）资料：wind，湘财证券研究所 5 1.2半导体行业估值位于低位徘徊 • 年初至今来看，行业估值整体有所修复，但仍位于中低位徘徊。 • 1月份半导体行业指数上行，主要系市场需求回暖预期增长。 • 2月份半导体细分市场走势出现分化，人工智能大模型概念相关的领域，如CPU、人工智能计算加速芯片、 Chiplet先进封装等板块显著上涨；但新能源汽车产业链走弱。 • 3、4月上旬数字化建设的推进叠加人工智能领域新兴需求的迸发、传统消费电子市场需求复苏及是推动半导体行业指数上涨的主要因素。 • 4月中下旬受半导体板块内上市公司Q1季报业绩不佳叠加市场需求恢复不及预期影响，行业指数出现回调。 5-6月份呈震荡走势。图2：半导体行业估值(市盈率TTM)走势（截至6.15）资料：wind，湘财证券研究所 6 1.3子板块走势分化 • 子板块中，分立器件、模拟深幅下跌。 • 半导体封测及设备表现较为亮眼。图3：申万半导体子板块走势（截至6.15）资料：wind，湘财证券研究所 7 1.4子板块走势分化 • 分立器件板块PE（TTM）位于低位震荡。图4：申万半导体子板块PE（截至6.15）资料：wind，湘财证券研究所 8 1.5下游需求结构性增长延续图5：全球智能手机出货量及增速图6：全球PC出货量及增速图7：全球服务器出货量及增速资料：Counterpoint，digitimes，Canalys、湘财证券研究所资料：IDC，湘财证券