基础化工行业2021年一季报综述.docxVIP

目录索引 一、收入和利润增速：Q1 行业整体净利润同比增长 184.19%，涤纶、聚氨酯、其他化学制品等板块同比、环比均表现突出 6 （一）收入增速：行业 Q1 同比增长 51.34%，多数子行业增速环比上升 6 （二）利润增速：Q1 同比增长 184.19%，多数子行业增速较 Q4 上升 7 （三）子行业净利润绝对值分析：涤纶、其他化学制品、聚氨酯等板块同、环比表现突出 8 （四）从收入和盈利增速视角挑选子行业 9 二、盈利能力：行业毛利率和ROE 环比、同比提升，费用率环比提升，同比下降 10 （一）毛利率：行业毛利率环比提升，过半数子行业同比提升 10 （二）ROE：行业ROE 环比大幅提升，多数子行业同比提升 11 （三）期间费用率：行业费用率同比显著降低，子行业费用率普遍下降 12 （四）从盈利能力视角挑选子行业 13 三、经营稳定性：资产负债率、营运资本水平、存货水平提升 14 （一）资产负债率：行业整体环比回升，多数子行业环比下降 14 （二）营运资本/流动资产：行业整体大幅提升，多数子行业同比提升 15 （三）应付账款和应付票据/流动负债：行业整体环比上升，多数子行业同比上升. 16 （四）应收账款/流动资产：行业整体环比上升，子行业同比涨跌各半 17 （五）存货/流动资产：整体环比微涨，过半数子行业同比下降 18 （六）从经营稳定性视角挑选子行业 19 四、投资支出：投资现金流占比环比上升，在建工程占比环比持平，资本开支水平处相对高位 20 （一）投资活动现金流/营业收入：整体环比下降，半数子行业同比上升 20 （二）在建工程/非流动资产：整体环比持平，近半数子行业同比增长 21 （三）资本开支/营业收入：整体环比下降，仍处 2016 年以来高位 22 五、子行业综合挑选与投资建议 23 六、风险提示 24 图表索引 图 1：基础化工行业营业收入单季度同比增速 6 图 2：基础化工行业历年营业收入 Q1 同比增速 6 图 3：基础化工子行业 20Q4 和 21Q1 营业收入增长率对比（按变动值大小排序） ................................................................................................................................ 7 图 4：基础化工行业净利润单季度同比增速 7 图 5：基础化工行业历年净利润 Q1 同比增速 7 图 6：基础化工子行业 20Q4 和 21Q1 净利润增长率对比（按变动值大小排序） . 8图 7：基础化工子行业 20Q4 和 21Q1 净利润对比（亿元，按变动值大小排序，图中没有显示钾肥行业） 8 图 8：基础化工子行业 20Q1 和 21Q1 净利润对比（亿元，按变动值大小排序） . 9 图 9：基础化工行业单季度销售毛利率走势 11 图 10：基础化工行业历年 Q1 销售毛利率 11 图 11：基础化工子行业 20Q1 和 21Q1 毛利率对比（按变动值大小排序） 11 图 12：基础化工行业单季度 ROE 走势 12 图 13：基础化工行业历年Q1 ROE 12 图 14：基础化工子行业 20Q1 和 21Q1 ROE 对比（按变动值大小排序） 12 图 15：基础化工行业期间费用率走势 13 图 16：基础化工行业历年 Q1 期间费用率 13 图 17：基础化工子行业 20Q1 和 21Q1 期间费用率对比（按变动值大小排序） . 13 图 18：基础化工行业资产负债率变动趋势 15 图 19：基础化工子行业 20Q4 和 21Q1 资产负债率对比（按变动值大小排序） . 15 图 20：基础化工行业营运资本/流动资产 16 图 21：基础化工子行业 20Q1 和 21Q1 营运资本占流动资产比对比（按变动值大小排序） 16 图 22：基础化工行业应付账款和应付票据占流动负债比 17 图 23：基础化工行业历年 Q1 应付账款和应付票据占比 17 图 24：基础化工子行业 20Q1 和 21Q1 应付账款和应付票据占流动负债比对比（按变动值大小排序） 17 图 25：基础化工行业应收账款占流动资产比 18 图 26：基础化工行业历年 Q1 应收账款占流动资产比 18 图 27：基础化工子行业 20Q1 和 21Q1 应收账款占流动资产比对比（按变动值大小排序） 18 图 28：基础化工行业存货占流动资产比 19 图 29：基础化工行业历年 Q1 存货占流动资产比 19 图